铁合金周报：成本弱稳，双硅弱势震荡

本期观点

• 硅铁市场：136家独立硅铁企业周产量10.66万吨，环比下降2.02%，同比下降6.33%；2024年12月硅铁产量50.94万吨，环比下降0.19%，同比增长0.56%；硅铁五大材消费量1.92万吨，环比下降2.18%，同比下降8.95%；五大材周产量829.64万吨，环比下降1.64%，同比下降5.34%；企业库存7.21万吨，环比下降1.04%，同比增长6.33%；钢厂库存12月库存天数15.02天，环比增加0.73天，同比下降2.64天；硅铁仓单数量9225张，环比增加595张，同比下降8076张；硅铁主力基差（宁夏）02合约基差60元/吨，环比下降70元/吨。
• 硅锰市场：121家独立硅锰企业周产量20.12万吨，环比增加1.43%，同比下降3.54%；12月全国硅锰产量87.88万吨，环比增加6.75%，同比下降1.80%；硅锰周消费量11.86万吨，环比下降2.32%，同比下降7.47%；五大材周产量829.64万吨，环比下降1.64%，同比下降5.34%；企业库存20.00万吨，环比下降1.23%，同比增长8.11%；钢厂库存12月库存天数15.85天，环比增加1天，同比下降1.87天；硅锰仓单数量70938张，环比增加8404张，同比增长44959张；硅锰主力基差（内蒙）05基差+110元/吨，环比下降50元/吨。

成本：利润下滑

• 硅铁仓单数量及基差变化显示市场供需关系波动，企业利润承压。

研究结论

• 硅铁和硅锰市场均呈现弱势震荡态势，硅铁产量和消费量同比下降，库存环比下降但同比增加；硅锰产量环比增加但同比下降，库存同比增加。仓单数量及基差变化反映市场供需不平衡，企业利润下滑。钢厂库存天数变化显示市场短期供需紧张，但长期库存压力仍存。