韩国国民养老金作为全球第三大公共养老基金，在应对人口老龄化、促进资本市场发展和维护金融稳定方面积累了丰富经验。其核心观点和关键数据如下：
韩国养老金体系与韩国国民养老金
- 韩国养老金体系分为三支柱：第一支柱为国民养老金计划，覆盖率达56.1%；第二支柱职业养老金规模约300万亿韩元；第三支柱个人养老金规模约350万亿韩元。
- 韩国国民养老金资产规模达1 036万亿韩元（约合8 270亿美元），占GDP的47.9%，缴费人数2 238万人，领取人数663万人。
韩国国民养老金投资运营
- 资金来源：养老金缴费（76.96%）和投资收益（55.80%），主要用途为养老金支出（-31.63%）。
- 资产配置：逐步呈现权益化、全球化、多元化特征，截至2023年末，国内固收占31.5%，国外固收占7.1%，国内股票占14.3%，国际股票占30.9%，另类资产占15.9%。
- 投资业绩：1999年市场化运营以来，仅在2008年、2018年和2022年出现负收益，且回撤程度均低，2019—2023年年化收益率为10.1%。
韩国国民养老金长钱长投的四大举措
- 长期精算安排：每5年由精算预测委员会开展长期精算，预测未来70年财务现金流，提出制度性调整建议。最新精算显示，韩国国民养老金将在2042年出现收支赤字。
- 资产配置权益化、全球化、多元化：
- 降低固定收益投资比例，逐步权益化。
- 加大海外投资力度，逐步全球化，境外资产占比达51.5%。
- 发展另类投资，逐步多元化，另类资产占15.9%。
- 兼顾保值增值和金融稳定：
- 逆周期投资维护国内资本市场稳定，2008年金融危机期间逆市净买入超6万亿韩元。
- 全球化运营平衡养老金支出与市场冲击，通过货币互换维护外汇市场稳定。
- 广泛开展国际合作：
- 与荷兰养老金（ABP）、加拿大养老金（CPPIB）等国际同业开展合作。
- 获得美国合格境外养老基金（QFPF）资质，享受税收优惠。
- 参与OECD对韩国养老金系统评估，推动体系改革。
对我国做好养老金融大文章的建议
- 加强养老金精算：建立稳健审慎的养老金精算制度，为养老金金融可持续性提供保障。
- 逐步拓宽投资范围：研究拓宽各支柱养老金投资范围，分散风险，拓宽收益来源。
- 优化考核监管机制：建立长期考核评估机制，促进养老金发挥长期资金、耐心资本作用。
- 加强国内协同：加强与国家经济金融管理机构的协同合作，维护金融市场稳定。
- 推动养老金融领域国际合作：加强国际合作，共同应对全球人口老龄化难题。
