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中国通胀数据快评12月国内核心CPI表现偏强，验证内需回暖改善

2025-01-09 国信证券 Man💗

12月中国CPI同比为0.1%，环比为零，核心CPI同比为0.4%，环比为0.2%；PPI同比为-2.3%，环比为-0.1%。核心CPI表现偏强，验证内需回暖改善。食品价格拖累CPI环比低于季节性，非食品环比高于季节性；PPI环比低于季节性，主要受加工工业拖累，但原材料工业价格环比维持正值且高于历史同期均值。12月PPI同比降幅继续收窄，原材料工业价格同比降幅收窄幅度最大，显示供给侧结构性改革和扩内需政策效果显著。预计2025年1月CPI同比将明显上升至0.9%，PPI同比将上升至-2.1%。

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中国通胀数据快评12月国内核心CPI表现偏强，验证内需回暖改善

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