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中国通胀数据快评：4月国内CPI同比延续企稳态势，PPI同比降幅继续走阔

2025-05-12 李智能,董徳志国信证券尊敬冯

4月中国CPI同比为-0.1%，持平上月，核心CPI同比为0.5%，亦持平上月。食品CPI同比上升1.2个百分点至-0.2%，对冲了能源CPI同比的下降；非食品CPI同比为0，较上月回落0.2个百分点。CPI环比为0.1%，高于季节性水平，主要受食品价格推动，食品CPI环比为0.2%，非食品CPI环比为0.1%。4月PPI同比为-2.7%，降幅扩大0.2个百分点，生产资料价格同比降幅扩大0.3个百分点至-3.1%，生活资料价格同比降幅扩大0.1个百分点至-1.6%。PPI环比为-0.4%，持平上月，仍低于历史同期均值，生产资料和生活资料价格环比均低于历史同期均值。预计5月CPI同比或回落至-0.3%，PPI同比或回落至-3.1%，CPI食品价格环比约为-0.5%，CPI非食品价格环比约为-0.2%，CPI整体环比约为-0.3%，PPI环比约为-0.2%。

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