橡胶日报：天然胶跌后回调，合成胶挺价成交受阻

2025-01-09 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货 LIHUYUN

研究院化工组研究员梁宗泰

天然橡胶 (RU、NR)：中性。海外胶水价格延续弱势，现货库存累库趋势延续，供应端支撑较弱。下游轮胎企业排产继续降低空间有限，但供需矛盾仍存。短期天胶延续震荡偏弱。
顺丁橡胶 (BR)：中性。丁二烯市场小幅震荡，昨日成交气氛偏弱。由于顺丁橡胶生产利润大幅倒挂，装置降负延续，但昨日顺丁橡胶贸易商早间围绕供价试探加价出货，但下游压价坚决，市场交投表现僵持。短期顺丁橡胶窄幅偏强整理。

现货及价差：1月8日，RU基差-745元/吨（-15），RU与混合胶价差870元/吨（+40），烟片胶进口利润-3078元/吨（+140），NR基差-358元/吨（-306）；全乳胶16050元/吨（+150），混合胶15925元/吨（+125），3L现货16850元/吨（+25）。STR20#报价1920美元/吨（-15），全乳胶与3L价差-800元/吨（+125）；混合胶与丁苯价差1224元/吨（+124）。
原料：泰国烟片67.31泰铢/公斤（-0.19），泰国胶水63泰铢/公斤（-0.50），泰国杯胶56.8泰铢/公斤（-0.50），泰国胶水-杯胶6.2泰铢/公斤（0）。
开工率：1月3日，全钢胎开工率为56.56%（-3.41%），半钢胎开工率为77.58%（-1.15%）。
库存：1月3日，天然橡胶社会库存为123.6万吨（+0.80），青岛港天然橡胶库存为477633吨（+7632），RU期货库存为167000吨（+576），NR期货库存为58363吨（-3024）。

现货及价差：1月8日，BR基差210元/吨（+235），丁二烯上海石化出厂价12000元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13900元/吨（0），浙江传化BR9000报价13700元/吨（0），山东民营顺丁橡胶13700元/吨（0），BR非标价差-210元/吨（-235），顺丁橡胶东北亚进口利润-1901元/吨（-22）。
开工率：1月3日，高顺顺丁橡胶开工率为79.82%（+2.76%）；独山子石化、益华橡塑、裕龙石化、振华新材料、齐翔腾达、菏泽科信、烟台浩普降负，山东威特停车，供应量收紧。
库存：1月3日，顺丁橡胶贸易商库存为4760吨（+130），顺丁橡胶企业库存为2.65吨（0.02）。

RU、NR：中性。海外胶水价格延续弱势，仍存下行空间，现货库存累库趋势延续，供应端支撑较弱。下游轮胎企业排产继续降低空间有限，但供需矛盾仍存。昨日市场多受资金面影响大幅下跌后回弹，报盘重心上移，总体来看，短期天胶延续震荡偏弱。
BR：中性。丁二烯市场小幅震荡，昨日成交气氛偏弱，午后成交逐步承压。由于顺丁橡胶生产利润大幅倒挂，顺丁橡胶装置降负延续，但昨日顺丁橡胶贸易商早间围绕供价试探加价出货，但下游压价坚决，市场交投表现僵持。短期顺丁橡胶窄幅偏强整理。