商业航天行业深度报告：手机直连卫星市场长坡厚雪，商用进程逐渐加速

手机直连：市场空间巨大，是卫星互联网迈向通用市场的核心方式

手机直连卫星市场潜力巨大，是卫星互联网迈向通用市场的核心方式。手机直连卫星能够为手机用户提供广域连接，是星地网络融合背景下的卫星通信新范式。根据GSMA数据，2023年全球移动终端订阅用户数量已达56亿，移动终端直连卫星有望成为卫星互联网的核心应用场景。2023~2030年仅大众市场手机直连卫星的需求就达670亿美元，此外手机直连卫星在应急救援通信、驻外工商业机构通信、船载机载通信、特种领域均有广阔的应用前景。

手机直连卫星的三种技术路径：

• 定制手机直连：改手机不改卫星，采用卫星私有协议，基于目前在轨卫星接入，需要通过手机外挂卫星专用芯片来支持直连卫星。
• 存量终端接入：改卫星不改手机，通过与地面移动通信运营商合作，共享地面蜂窝网络低于3 GHz的低频段频谱资源，基于先进的卫星相控阵天线技术降低对手机天线收发灵敏度的要求，以低轨卫星转发地面蜂窝网信号（或基站上卫星），在信关站或卫星侧实现多普勒效应的预消除等技术，从而支持存量手机直连卫星。
• 3GPP NTN技术：将手机直连引入通用标准，致力于实现星地频段、标准的统一，但产业链进展受限于标准制定速度，涉及通信体系的大幅度更新，部署周期长。

商用进程方面：

• 定制手机直连：市场培育期，商业模式最为成熟，例如华为Mate50/60、苹果iPhone14等。
• 存量手机直连：商业实践近期起步，例如SpaceX的Starlink和AST SpaceMobile的BlueBird卫星星座。
• 3GPP NTN：技术验证正持续开展，例如中国电信、高通、中国联通等都在推进研究基于3GPP标准的手机直连卫星技术。

投资建议：

建议重点关注我国卫星制造+地面系统+终端应用相关核心标的，重点推荐上海瀚讯、震有科技、海格通信，建议关注蓝盾光电、通宇通讯、中国卫星、广电计量、西测测试、思科瑞等。

风险提示：

我国卫星发射进程不及预期，6G通信技术迭代不及预期。