建筑材料行业周报：国常会聚焦城市更新，北新建材股权激励发布彰显发展信心

国常会聚焦城市更新，关注防水、涂料等建材方向
2025年首场国常会提出研究推进城市更新工作，加快老旧小区、街区、厂区和城中村改造，并强调资金保障和市场化融资。受益方向包括防水、涂料、地下管网等。

北新建材发布股权激励，彰显发展信心
公司拟授予1,290万股限制性股票，授予价格为18.2元/股，业绩考核目标包括扣非归母净利润、扣非ROE和EVA改善值，设定2025-2027年复合增长率不低于14.22%-17.08%，且高于对标企业75分位值。此次激励彰显公司通过“一体两翼”布局（防水、涂料）进一步发展的信心。

商品房预售制度或调整，关注重点水电工程受益方向
行业重点数据跟踪显示：

• 水泥：全国平均价周环比下跌1.1%，水泥出库量连续四周下降，熟料库容比下降；华东区域价格松动10-30元/吨，需求偏弱且受低价水泥冲击。
• 平板玻璃：库存环比下降2.28%，日度产量回落0.38%，纯碱库存累库，供需双降。
• 光伏玻璃：开工率环比下降0.3个百分点。
• 玻纤：2400tex华东地区价格环比下降3%。
• 碳纤维：各品种价格保持稳定。

投资建议

• 关注地产链业绩韧性强的消费建材龙头（伟星新材、北新建材、兔宝宝等）。
• 关注化债组合拳受益的市政类高应收公司。
• 关注企业出海布局机会。

风险提示
宏观经济下行风险、政策落地不及预期、房地产行业修复不及预期；统计样本差异。