碳酸锂日报：供应端有一定扰动，锂价小幅反弹

碳酸锂市场分析总结

盘面分析

• 碳酸锂主力合约2501当日开于76680元/吨，收于77660元/吨，上涨1.52%。
• 成交量为298136手，持仓量183347手，较前一交易日减少4670手。
• 期货升水电碳2060元/吨，总持仓344074手，较前一交易日减少9687手。
• 合约总成交量增加123288手，投机度为1.06。
• 碳酸锂仓单54364手，较上个交易日减少2手。
• 价格反弹主要受非洲港口发运影响及锂盐厂减产消息推动，但矿石进口影响需进一步验证。

现货市场

• 电池级碳酸锂报价7.48-7.64万元/吨，上涨0.07万元/吨。
• 工业级碳酸锂报价7.185-7.285万元/吨，上涨0.07万元/吨。
• 现货库存10.82万吨，其中冶炼厂库存3.63万吨，下游库存3.61万吨，其他库存3.58万吨。
• 社会库存总量超10万吨，仓单库存迅速增长，但去化困难。

供需分析

• 供应端：下游需求悲观预期，外采原料企业加工利润亏损，春节检修导致1月产量环比减少9%。
• 成本端：锂精矿流通量不足，高品位锂辉石价格上涨，澳矿报价出货意愿低，成本支撑存在。
• 需求端：跨年周期下游备库接近尾声，储能年末并网结束，排产减量预期明显。头部电池厂与材料厂洽谈磷酸铁锂供应，材料厂亏损扩大可能影响排产。政策支持预期存在，但海外政策不确定性刺激“抢出口需求”。
• 生产端：锂盐厂挺价意愿强烈，春节检修减少供应，但贸易商库存高企，部分以低价成交回笼资金。

观点与策略

• 消费端表现较好，但供应增长较多，去库进程中断开始累库，下游材料厂采买情绪一般。
• 短期供需双增，价格宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近，建议卖出宽跨式期权。
• 策略：中性，区间操作为主。
• 风险点：供应端不可抗力、消费端超预期、宏观情绪及持仓变动影响。

行业资讯

• 天力锂能子公司资产被收购，金额5566.3万元。
• 中国商务部提议对电池零部件和关键矿物锂、镓加工技术实施出口限制。