轻工制造行业专题研究：AI玩具，情感陪伴，智慧成长

证券研究报告 行业研究行业专题研究轻工制造 AI玩具：情感陪伴，智慧成长 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年12月31日 证券研究报告 报告要点 AI玩具兼具陪伴教育价值，近期爆款频出，这一新兴市场已经吸引了诸多传统玩具制造商以及“大厂前高管”们入局。AI玩具与儿童教育、宠物陪伴以及谷子经济的融合，形成了多元化的应用场景，市场空间广阔。大模型和具身智能技术的自然溢出效应有望带动技术到产品的快速转化落地。展望未来，情感陪伴需求增长和相关技术进步将为AI玩具产业发展不断注入动能，建议持续关注AI玩具产业发展。 分析师及联系人 管泉森 孙珊 戚志圣 童苇航 SAC：S0590523100007SAC：S0590523110003SAC：S0590523120002 请务必阅读报告末页的重要声明113 行业研究行业专题研究 2024年12月31日 轻工制造 AI玩具：情感陪伴，智慧成长 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议：强于大市 相对大盘走势 轻工制造 30 沪深300 10 10 30 2023122024420248202412 相关报告 1、《轻工制造：竞争格局改善，龙头顺势而为轻工制造行业2025年度投资策略》 20241220 2、《轻工制造：以史为鉴，基于股价复盘看本轮家居如何演绎？》20241127 扫码查看更多 行业事件 AI玩具爆款频出：字节跳动推出的AI陪伴玩偶“显眼包”在二手市场上的价格飙升；特斯拉推出的机器人玩具TeslaBotActionFigure在上市不到一天的时间内便销售一空，在二手交易市场上的价格远高于官方定价。政策方面，国家持续推进“人工智能”行动计划推动传统产业转型升级，为AI玩具发展创造良好环境。 多重应用场景为AI玩具带来广阔需求市场 AI玩具与儿童教育、宠物陪伴以及谷子经济的融合，形成了多元化的应用场景，为传统玩具业开辟了新的增长机遇。1）AI玩具（儿童教育），能够满足个性化儿童教育和全天候陪伴需求；2）AI玩具（宠物陪伴），AI宠物为成年人提供了新的“情感伴侣”；3）AI玩具（谷子经济），有望带领谷子经济进入“智谷”时代。 AI玩具商业化前景清晰，厂商角逐新蓝海 大厂高管们集体投身AI玩具赛道，这些创业者的背景可以归纳为三个共同点：大厂出身、精通AI、懂硬件。传统玩具制造商同样借助自身优势切入AI玩具赛道。我们认为，AI玩具赛道作为较早落地的AI硬件，具有如下三大优势：1）玩具产业自带成熟供应链和广阔需求；2）AI玩具商业化路径清晰，用户黏性强；3）大模型和具身智能技术的自然溢出效应。综合来看，AI玩具产业有望迎来高速发展。 情感陪伴需求增长和技术进步共助产业发展 现代社会情感陪伴需求持续增长：全球承受心理压力的儿童比例上升，独居老人的数量增加，年轻人在职场和社交中面临的压力也越来越大。在这样的社会背景下，AI玩具的情感陪伴价值愈发凸显。技术层面：技术进步为AI玩具发展奠定了坚实基础，使得它们能够提供更加真实且多样化的互动体验。未来技术突破点可能在于：AI模型性能的提升、AI模型成本的降低，以及具身智能技术的发展等。 投资建议：关注AI玩具产业发展 AI玩具兼具陪伴教育价值，近期爆款频出。这一新兴市场已经吸引了诸多大厂和“大厂前高管”们入局，大模型和具身智能技术的自然溢出效应有望带动技术到产品的快速转化落地。需求端，AI玩具与儿童教育、宠物陪伴以及谷子经济的融合，形成了多元化的应用场景，市场空间广阔。展望未来，情感陪伴需求增长和相关技术进步将为AI玩具产业发展不断注入动能。建议持续关注AI玩具产业发展 风险提示：市场接受度不及预期风险，数据安全和隐私保护风险，版权、伦理和内容监管的风险 正文目录 1AI玩具：多应用场景，兼具陪伴教育价值4 11AI玩具快速落地，火爆出圈4 12政策为AI玩具发展提供支持4 13多应用场景带来广阔需求市场5 2未来展望：AI玩具产业有望迎来高速发展8 21AI玩具商业前景清晰，厂商共逐新蓝海8 22情感陪伴需求增长和技术进步铸就双翼10 3投资建议：关注AI玩具产业发展12 4风险提示12 图表目录 图表1：字节跳动“显眼包”4 图表2：特斯拉机器人玩具4 图表3：2024年国家支持“人工智能”产业发展相关政策梳理5 图表4：AI玩具应用场景众多5 图表5：AI对话交互式挂件玩具BubblePal6 图表6：BubblePal产品特色6 图表7：AI宠物Moflin7 图表8：Moflin可以陪伴主人办公7 图表9：AI玩伴机器人（爱小伴奶龙款）7 图表10：喜羊羊超能铃铛娃娃7 图表11：AI玩具赛道部分创业项目情况8 图表12：AI玩具产业链9 图表13：现代社会情感陪伴需求增多10 图表14：AI玩具部分相关技术11 图表15：豆包视觉理解模型价格比行业价格低8511 1AI玩具：多应用场景，兼具陪伴教育价值 11AI玩具快速落地，火爆出圈 AI玩具爆款频出。字节跳动推出的AI陪伴玩偶“显眼包”近日意外走红。尽管这款玩偶原本是作为非卖品的礼品赠送，但由于其内置了AI大脑，能够实现与人的对话互动和情感沟通，导致其在二手市场上的转让价格飙升，甚至一物难求。特斯拉推出的机器人玩具TeslaBotActionFigure在上市不到一天的时间内便销售一空，官方定价为40美元，而在二手交易市场上的价格竟高达1300美元。 图表1：字节跳动“显眼包”图表2：特斯拉机器人玩具 资料来源：财联社，国联证券研究所资料来源：特斯拉官网，国联证券研究所 12政策为AI玩具发展提供支持 国家持续推进“人工智能”行动计划，为AI玩具产业发展创造良好环境。2024年3月5日的政府工作报告首次提出“人工智能”行动计划：利用人工智能技术以及互联网平台，让人工智能与传统行业、新型行业进行深度融合，创造新的发展生态。2024年12月1112日召开的中央经济工作会议确定了2025年九大重点任务，其中明确提出开展“人工智能”行动，旨在培育新兴产业，构建新质生产力。此次会议提出，要充分利用人工智能等新兴技术，推动传统产业的转型升级。“人工智能”行动计划的不断推进，将为AI玩具产业发展创造有利环境。 时间 会议文件 相关内容 2024年1月22日 国务院常务会议 要统筹高质量发展和高水平安全，以人工智能和制造业深度融合为主线，以智能制造为主攻方向，以场景应用为牵引，加快重点行业智能升级，大力发展智能产品，高水平赋能工业制造体系，加快形成新质生产力，为制造强国、网络强国和数字中国建设提供有力支撑。 2024年3月5日 《2024年政府工作报告》 深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。 2024年6月5日 《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》 到2026年，我国人工智能产业标准与产业科技创新的联动水平持续提升，新制定国家标准和行业标准50项以上，引领人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。 2024年12月11 日 2024年中央经济工作会议 以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，开展“人工智能”行动，培育未来产业。 图表3：2024年国家支持“人工智能”产业发展相关政策梳理 资料来源：工信部官网，中国政府网，国联证券研究所 13多应用场景带来广阔需求市场 AI玩具潜在应用场景众多，能满足不同类型的目标用户需求。AI玩具与儿童教育、宠物陪伴以及谷子经济的融合，形成了多元化的应用场景，为传统玩具业开辟了新的增长机遇。对消费者而言，AI玩具不仅能陪伴儿童成长，还可以缓解成人压力，成为丰富连接人与人、人与世界情感链接的纽带。 图表4：AI玩具应用场景众多 应用场景 目标人群 产品优势 儿童教育 低龄群体 对比传统教育软硬件，能提供个性化教育和陪伴服务 宠物陪伴 全年龄段 对比传统玩具能提供更高的情绪价值，比养宠物省心 谷子经济 年轻群体 对比传统的周边商品，能提供更高的情绪和社交价值 资料来源：国联证券研究所 131场景一：AI玩具（儿童教育），满足个性化教育和全天候陪伴需求原本功能有限的早教玩具仅能讲故事和播放儿歌等，而借助AI技术后，早教玩具现在可以实现多样化的新功能。以跃然创新Haivivi出品的AI对话交互式挂件玩具BubblePal为例：外观上，BubblePal主体为直径只有50mm左右的一个硅胶半球，孩子们可以把它挂在喜爱的毛绒玩具上，并设定爱因斯坦、艾莎公主或孙悟空等知名人 物或卡通形象，来作为泡泡背后的角色。通过挤压泡泡，孩子们便能与这些角色进行对话，从而满足他们丰富的情感交流需求。 BubblePal能够讲述定制化的故事、回答儿童的疑问、参与猜词游戏、接龙游戏、模拟家庭生活等互动，同时具备长期的仿生记忆功能，使其能够在与儿童的互动中不断学习和适应，以提供更加个性化的陪伴体验。同时，家长们可以通过手机app访问所有的对话记录，这有助于他们了解孩子的成长过程和心理健康状况。 图表5：AI对话交互式挂件玩具BubblePal图表6：BubblePal产品特色 产品特色简介支持众多角色，还可以通过自主创建的方式 角色自设 来定义属于你自己的玩偶人设。 超级百科能够提供广泛的问答知识库 互动故事 不仅可以讲述动人的故事，更能一起“互动故事”，一同参与故事的创作。 成长守护 可以看到孩子的成长报告；实时反馈情绪“晴雨表”提醒监护者 具备长期的仿生记忆功能，能够记住儿童的 仿真记忆 姓名和喜好 资料来源：跃然创新Haivivi官网，国联证券研究所资料来源：跃然创新Haivivi官网，国联证券研究所 132场景二：AI玩具（宠物陪伴），为成年人提供情感支持 疗愈悦己经济兴起，毛绒玩具不再只是儿童专属。随着Z世代逐步踏入社会，陪伴他们长大的毛绒玩具也成为成年后减压陪伴的潮流消费品。根据中国玩具和婴童用品协会数据，00后已成为毛绒玩具最庞大的消费群体，占比达到43，90后则为36。“可爱、陪伴、治愈”是主要原因。 AI让普通的毛绒玩具升级成了“AI宠物”，为成年人提供了新的情感支持方式。以日本电子产品公司卡西欧与初创公司VanguardIndustries联合推出的AI宠物Moflin为例：Moflin不仅拥有柔软的皮毛和可爱的眼睛，而且内置了AI系统。它能够像真实动物一样表现出情感，根据周围环境和与主人的互动，展现出独特的个性和情绪变化。Moflin还可以记住主人的声音以及互动的方式，并模拟出宠物一般的情感依恋，成为比普通毛绒玩具更高级的“情感伴侣”。 图表7：AI宠物Moflin图表8：Moflin可以陪伴主人办公 资料来源：moflin官网，国联证券研究所资料来源：moflin官网，国联证券研究所 133场景三：AI玩具（谷子经济），让谷子产品更具互动性 谷子经济前景广阔。根据前瞻产业研究院的预测，从2023年到2029年，中国的二 次元产业规模预计将从2219亿元增长至5900亿元，年复合增长率达到18。随着行业规模的快速扩张，二次元消费者对谷子玩具的技术含量和娱乐价值的期待也在不断提高。 AI玩具有望带领谷子经济进入“智谷”时代。谷子玩具的种类繁多，包括但不限于玩偶、模型、音乐盒等。拥有特定IP形象的玩具能够精准吸引其粉丝群体，而AI技术的融入则为这些传统IP玩具带来了新的生命力，极大地提升了它们的趣味性和互动体验，有望带领谷子经济进入“智谷”时代。 图表9：AI玩伴机器人（爱小伴奶龙款）图表10：喜羊羊超能铃铛娃娃 资料来源：爱小伴官方公众号国联证券研究所资料来源：多知网，国联证券研究所 2未来展望：AI玩具产业有望迎来高速发展 21AI玩具商业前景清晰，厂商共逐新蓝海 AI玩具这一广阔的市场吸引了诸多“大厂前高管”们入局。放眼整个AI玩具领域，众多自带光环的创业者已经纷纷入场。无论是孙兆