电子行业点评报告：AI+端侧：豆包上线视频通话，见你所见+情感陪伴，期待AI眼镜、AI伴侣等新终端的“iPhone时刻”

电子设备 2025-05-26 陈蓉芳,仇方君开源证券 LLLL

核心观点：AI终端形态的演进将推动视觉感知和硬件需求的提升，超级电容在AI服务器中的应用趋势逐渐显现。
AI终端发展：豆包APP上线视频通话功能，展现AI工具属性向人类Agent属性的转变；OpenAI收购io并计划推出AI伴侣设备，预计2027年量产，目标出货1亿台；AI眼镜和AI伴侣等创新终端形态具有解放双手、情感陪伴等优势，将提升AI使用效率。
硬件层面需求：摄像头&CIS需提升视频拍摄、防抖、近景和长焦能力；SoC需兼顾视频信号处理和低功耗长续航；信号传输芯片需支持高速率和带宽。
受益标的：
- ODM&品牌：小米集团、歌尔股份、舜宇光学科技等；
- 摄像头：舜宇光学科技、欧菲光、韦尔股份等；
- SoC：恒玄科技、翱捷科技、中科蓝讯等；
- AR光波导：舜宇光学科技、歌尔股份、水晶光电等；
- 结构件：领益智造、蓝思科技、福立旺等；
- 镜片：博士眼镜、明月镜片、康耐特光学等；
- 其他IC：艾为电子、敏芯股份、普冉股份等。
风险提示：下游客户需求不及预期、汇率波动风险、产业发展进程不及预期。