传媒行业：AI小模型凭借MCN变现，情感陪伴场景证实商业潜力

事件：五月初，网红Caryn Marjorie最近推出了一个基于自己声音、行为和个性的AI语音聊天机器人，名为CarynAI。用户只需支付每分钟1美元的费用，一周内创造收71610美元。 产业持续发展，小模型训练门槛降低：随着AI产业飞速发展，通过OpenAI开源的Chatgpt算法运用有限语料库训练小模型的门槛进一步下降，chatgpt训练方式目前属于开源资源，各种语料素材的填充相对门槛较低，网红Caryn Marjorie通过自己的语料库训练出的CarynAI证明了小模型训练不需要企业级项目孵化，表明了在应用端技术已经到达了一定程度。未来随着技术进一步提升，模型训练边际成本有望降低，小模型有望在各个领域得到应用，建议关注对应商业模式搭建进度及产品效果。 AI情感陪伴消费场景商业模式得到初步验证，持续关注变现能力：CarynAI一周创收71601美元；bilibili上AI孙燕姿相关作品发布数量过千等案例，一方面证明了AI感情陪伴应用场景具备消费潜力，另一方面表明AI在音频解决方案、性格模拟等方面水平达到一定程度，未来虚拟人有望在AI赋能下达到跨模态生成内容同时迎合用户偏好作出回复满足情感需求，虚拟人、明星人设的能力逐渐向“以假乱真”靠拢，未来虚拟人在偶像数字化领域有望提供盈利能力。 投资建议：目前AI技术不断发展，产业不断聚拢资源，未来AI在情感陪伴、明星分身等场景有较多应用场景且商业模式得到验证，建议关注具备相关技术储备或语料、音视频生产资源的企业。 相关标的：蓝色光标，万兴科技，万达电影，中国电影，华策影视，中文在线，天娱数科，捷成股份，三七互娱，完美世界，吉比特等。 风险提示：AI技术发展不及预期；国内政策风险；AI伦理相关风险；AI相关产品变现不及预期等。 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。