在不放弃对您的业务的控制的情况下的流动性选项

在不放弃对您的业务的控制的情况下的流动性期权 企业所有者经常面临资本或流动性需求，但许多人不愿意放弃对公司控制权。资本通常用于增长、战略收购或个人流动性——当今稳健的资本市场为企业所有者提供了前所未有的灵活性。 非控制或少数资本重组的优点 •对股东提供有意义的部分流动性•维持控制权和关键决策制定•参与持续增长的机会•利用新投资者的专业知识和额外的资金池获益•高质量基金的投资可能提高业务未来的市场吸引力•有潜力最大化业务的价值 近九个十年的高级顾问 自1935年以来，威廉布莱尔一直指导私人企业主及其可信赖的顾问应对重大决策。我们以关系为导向的方法使企业主能够最大化企业的价值——并将这些资本转化为持久的遗产。我们邀请您联系我们，讨论我们如何支持和指导企业主，并帮助我们的客户把握当今提供的巨大机遇。 williamblair.com 这个过程从几个重要的问题开始： •是否有股东希望实现部分流动性或完全流动性？ •我的公司是否可以从资本注入中受益以加速增长或进行战略收购 ？ •我们是否希望有一个拥有增值行业专长的合作伙伴，还是更倾向于一个被动投资者？ •我们希望多久继续持有并控制该业务？ 一旦公司领导回答了这些问题，他们就可以开始评估潜在的合作伙伴，这些合作伙伴愿意进行非控制性投资。在过去几年中，非控制性基金蓬勃发展，推动了少数股权重新资本化的需求，并使企业所有者能够在不出售控股权的情况下最大化公司的估值。随着所有者开始进入这个市场，他们应该考虑哪些合作伙伴最适合他们的业务，因为可供选择的合作伙伴有很多。 多样化的资本提供者池 1. 私募股权和成长型股权投资者 寻求由强管理团队领导的高质量公司的少数股权，通过积极参与来推动价值增长，通常采用三到五年的时间持有期。 好处注意事项 这是一个深度投资者池，其参与可以通过运营专长、行业联系或额外资本来增加价值。此外，与高质量的股本投资者合作可以提供验证，从而有助于日后吸引其他投资者。 此类别的投资者可能会寻求首选比普通股更高级的证券。他们也可以以董事会的形式寻求治理权代表和指定的审批权。 2. 家族办公室投资者 由家庭自行调配大量自有资本资源而成立的家庭办公室在关注点和方法上有所差异，并通常具有长期、无固定期限的投资持有期。 好处 长期持有期可以使家族办公室成为具有长期战略视野的企业所有者的良好选择。家族办公室通常在融资方面表现出合作性和灵活性。它们在操作层面往往比私募股权公司更为放手，但通常在某些领域具有专长，能够增加价值。 注意事项 家庭办公室在活跃度上不如传统的私人企业和增长股权公司。它们每年可能参与的交易较少，倾向于投资规模较小，并且在交易过程中行动更为缓慢。 3. 上市前交叉投资者 目标在未来12-18个月内计划上市的品类领导者，希望投资能够使我们在该公司上市后成为重要的大股东。 好处 在上市前拥有公共投资者对IPO表现有显著益处。此外，预IPO交叉投资者比私人股权投资同行更为被动。 注意事项 这些投资者大多只会投资于能够清晰看到近期公开上市途径的公司。他们不太可能在估值上相对于公开市场进行溢价投资，因为他们在两个市场中都有投资选择。 4. 少数族裔混合基金 为了进行少数股权投资，通常目标是中到高区间十几的内部收益率，并且愿意放弃全部股权收益以获得下行保护。 好处 这些资金在公司按预期表现时提供的资本最具稀释性，且通常不会要求重大的治理权。这些投资往往可以结构化为固定的回报率，并且没有估值调整机制。 注意事项 基金将寻求更多形式的下行保护 结构上的首选安全。此外，它们是通常行业通才不太可能提供战略 通过行业专业知识获得价值。 寻找合适的合作伙伴 尽管公司的具体需求各不相同，大多数公司希望非控制投资者能够成为可信赖的合作伙伴，与公司领导层共享价值观和成长目标，并帮助执行这一战略。这种合作伙伴关系是维持公司文化的同时进一步实现公司增长潜力的最佳方式。 欲了解更多信息，请联系： 布莱恩·弗里德曼 私人资本市场主管+1312 3648797 bfriedman@williamblair.com 安德鲁·汉森 创始人所属业务顾问+1 3123645439 ahansen@williamblair.com SamLongenecker 创始人所属业务顾问+1312 3645237 slongenecker@williamblair.com 2024年8月 “威廉布莱尔”是威廉布莱尔公司（WilliamBlair&Company,L.L.C.）、威廉布莱尔投资管理有限公司（WilliamBlairInvestmentManagement,LLC）和威廉布莱尔国际有限公司（WilliamBlairInternational,Ltd.）的商号。威廉布莱尔公司（WilliamBlair&Company,L.L.C.）和威廉布莱尔投资管理有限公司（WilliamBlairInvestmentManagement,LLC）均为特拉华州公司，并受美国证券交易委员会监管。威廉布莱尔公司（WilliamBlair&Company,L.L.C.）还受金融业监管局（FINRA）和其他主要交易所监管。威廉布莱尔国际有限公司（WilliamBlairInternational,Ltd）在英国受金融行为管理局（FinancialConductAuthority，简称FCA）授权和监管。威廉布莱尔仅在其获准开展业务的地方提供产品和服务。其中一些产品和服务仅向位于美国的人士或机构提供，不向美国境外的人士或机构提供。该材料已由威廉布莱尔国际有限公司（WilliamBlairInternational,Ltd.）在英国获得批准进行分发，仅面向并仅向符合FCA手册COB3.5和3.6（即“合格对手方”和专业客户）条件的人士提供。本文件不得分发或传递给任何“零售客户”。除被本文件直接指向的人士外，任何人不应依赖本文件或其内容，或将其作为做出投资决策的基础。