玻璃纯碱月报：供给压力增大，玻碱偏弱运行

玻璃纯碱市场分析总结

核心观点

• 玻璃市场：短期价格预计区间震荡运行，临近春节市场活动放缓，刚需存在下降预期。后期需求仍取决于地产，供需存在改善预期。
• 纯碱市场：价格维持震荡偏弱运行，但需关注价格降至低位后的反弹风险。

关键数据

• 玻璃：
  • 12月玻璃期货主力合约2505震荡下跌，收于1327元/吨，跌幅6.55%。
  • 12月国内浮法玻璃均价为1352元/吨，环比下跌2.01%。
  • 12月浮法玻璃产能利用率79.67%，环比上涨0.62%，产量494万吨，环比上涨3.96%。
  • 12月浮法玻璃全国总库存4522.37万重箱，环比减少7.74%。
• 纯碱：
  • 12月纯碱期货主力合约2505震荡下跌，收盘1433元/吨，跌幅8.49%。
  • 12月纯碱企业产量308.26万吨，环比上升1.5%。
  • 12月末纯碱厂家总库存140.75万吨，环比下降15%。

研究结论

• 玻璃：产量维持相对稳定，需求受赶工和补库刺激，但临近春节刚需下降。整体供需格局存在改善预期，短期价格震荡为主。
• 纯碱：供应端压力持续，下游阶段性补库支撑价格，但整体供需偏宽松，价格震荡偏弱，需关注低位反弹风险。

策略建议

• 玻璃：震荡策略。
• 纯碱：震荡偏弱策略。
• 跨品种及跨期：无明确策略。

风险提示

• 房地产政策、宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。