电子行业周报：CES 2025即将开幕，建议关注AI终端

CES2025即将开幕，建议关注AI终端 2025年1月5日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 莫文宇电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮箱：mowenyu@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业周报 电子 CES2025即将开幕，建议关注AI终端 2025年1月5日 本期内容提要: 本周申万电子细分行业普跌。本周涨跌幅分别为半导体（-10.78%）/其他电子Ⅱ（-11.12%）/元件（-10.04%）/光学光电子（-7.07%）/消费电子（-7.76%）/电子化学品Ⅱ（-10.33%）。 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-4.79%）/特斯拉（-4.92%）/博通（-3.81%）/高通（+0.38%）/台积电 （+3.46%）/美光科技（+1.40%）/英特尔（+1.28%）/迈威尔科技 （+4.01%）/英伟达（+5.44%）/亚马逊（+0.20%）/甲骨文（-1.56%）/应用光电（+0.42%）/谷歌A（-0.50%）/Meta （+0.80%）/微软（-1.67%）/超威半导体（+0.14%）。 CES大会将至，关注消费电子行业边际变化。据官方消息，2025年CES大会将于1月7日至1月10日在美国拉斯维加斯举行。CES大会是消费电子行业的盛宴，2025年大会目前已近在眼前。 据官网披露，本届CES大会参展公司来自166个国家和地区，其中323家公司为财富世界500强，40家公司入选消费电子50 强。主题方面，CES2025内容丰富，如食品科技、金融科技、机器人等等。其中，三个特色主题是CES2025的重要亮点。（1）人工智能：改变产业、创造功能、提高效率，AI已经以深远的方式改变了我们的生活，未来的可能性似乎是无限的。（2）数字健康：探索AI、IoT、远程医疗和数字健康方案的最新进展，这些突 破性技术正在重塑医疗保健服务，改善患者治疗效果，并提高运营效率。（3）车辆技术和先进移动出行：从自动驾驶和互联汽车到航空运输的进步，技术已经改变了我们体验出行的方式。我们 认为，目前云端AI进展迅速，2025年也或迎来英伟达GB200/GB300量产，硬件端将推动软件进一步升级。伴随云端的进展，AI终端有望迎来持续的创新，AI眼镜、AI手机、AIPC等赛道成长动能强劲，建议持续关注。 建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/生益电子/胜宏科技/生益科技；【国产AI】寒武纪/海光信息/兴森科技/深南电路等； 【消费电子】蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/大族激光等。 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周申万电子行业涨跌不一4 电子行业4 个股涨跌6 重要公告8 风险因素9 表目录 表1：半导体涨跌TOP56 表2：消费电子涨跌TOP56 表3：元件涨跌TOP56 表4：光学光电子涨跌TOP57 表5：电子化学品涨跌TOP57 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅4 图2：美股年初以来涨跌幅15 图3：美股年初以来涨跌幅25 行情追踪：本周申万电子行业普跌 电子行业 本周申万电子指数普跌。申万电子二级指数2024年初以来涨跌幅分别为：半导体 （+16.24%）/其他电子Ⅱ（+20.52%）/元件（+22.59%）/光学光电子（+0.10%）/消费电子（+8.78%）/电子化学品Ⅱ（-9.04%）；本周涨跌幅分别为半导体（-10.78%）/其他电子Ⅱ（-11.12%）/元件（-10.04%）/光学光电子（-7.07%）/消费电子（-7.76%）/电子化学品Ⅱ（-10.33%）。 图1：申万电子二级指数2024年初以来涨跌幅 半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子消费电子电子化学品Ⅱ 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股涨跌不一。美股方面，2024年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（+26.40%）/特斯拉（+65.18%）/博通（+108.33%）/高通（+9.13%）/台积电 （+100.59%）/美光科技（+5.31%）/英特尔（-59.08%）/迈威尔科技（+95.95%）/英伟达 （+191.73%）/亚马逊（+47.55%）/甲骨文（+57.75%）/应用光电（+96.17%）/谷歌A （+37.30%）/Meta（+70.82%）/微软（+12.58%)/超威半导体（-14.95%）;本周涨跌幅分别为苹果（-4.79%）/特斯拉（-4.92%）/博通（-3.81%）/高通（+0.38%）/台积电 （+3.46%）/美光科技（+1.40%）/英特尔（+1.28%）/迈威尔科技（+4.01%）/英伟达 （+5.44%）/亚马逊（+0.20%）/甲骨文（-1.56%）/应用光电（+0.42%）/谷歌A（-0.50%） /Meta（+0.80%）/微软（-1.67%）/超威半导体（+0.14%）。 图2：美股2024年初以来涨跌幅1 250% 英伟达 谷歌A 亚马逊 Meta 甲骨文 微软 Applied 超微半导体 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：美股2024年初以来涨跌幅2 150% 苹果 特斯拉 博通 高通 100% 50% 0% -50% -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周大为股份、炬光科技、博通集成、华峰测控、华润微涨跌幅靠前，分别同比+7.14%/+4.00%/-0.37%/-0.44%/-2.55%;本周台基股份/晶丰明源/锴威特/恒烁股份/阿石创跌幅靠前，分别同比-21.65%/-21.57%/-21.31%/-21.09%/-20.22%。 表1：半导体涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 大为股份 7.14% 1 台基股份 -21.65% 2 炬光科技 4.00% 2 晶丰明源 -21.57% 3 博通集成 -0.37% 3 锴威特 -21.31% 4 华峰测控 -0.44% 4 恒烁股份 -21.09% 5 华润微 -2.55% 5 阿石创 -20.22% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万消费电子板块本周豪声电子、美格智能、春秋电子、光大同创、亿道信息涨幅靠前，分别同比+8.34%/+7.80%/+3.23%/+2.18%/+2.04%；本周得润电子/凯旺科技/胜蓝股份/朗科智能/ST美讯跌幅靠前，分别同比-30.91%/-24.27%/-22.41%/-20.00%/-18.80%。 表2：消费电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 豪声电子 8.34% 1 得润电子 -30.91% 2 美格智能 7.80% 2 凯旺科技 -24.27% 3 春秋电子 3.23% 3 胜蓝股份 -22.41% 4 光大同创 2.18% 4 朗科智能 -20.00% 5 亿道信息 2.04% 5 ST美讯 -18.80% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周超华科技、法拉电子、沪电股份、鹏鼎控股、三环集团涨跌幅靠前，分别同比+0.00%/-2.37%/-4.92%/-5.45%/-6.85%；本周明阳电路/协和电子/博敏电子/方正科技/一博科技跌幅靠前，分别同比-23.30%/-21.29%/-20.29%/-18.61%/-18.44%。 表3：元件涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 超华科技 0.00% 1 明阳电路 -23.30% 2 法拉电子 -2.37% 2 协和电子 -21.29% 3 沪电股份 -4.92% 3 博敏电子 -20.29% 4 鹏鼎控股 -5.45% 4 方正科技 -18.61% 5 三环集团 -6.85% 5 一博科技 -18.44% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万光学光电子板块本周华灿光电、国星光电、ST宇顺、日久光电、聚灿光电涨幅靠前，分别同比+18.48%/+16.61%/+12.03%/+11.70%/+9.09%;本周实益达/利亚德/沃格光电/秋田微/GQY视讯跌幅靠前，分别同比-29.19%/-17.79%/-17.72%/-16.28%/-16.09%。 表4：光学光电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 华灿光电 18.48% 1 实益达 -29.19% 2 国星光电 16.61% 2 利亚德 -17.79% 3 ST宇顺 12.03% 3 沃格光电 -17.72% 4 日久光电 11.70% 4 秋田微 -16.28% 5 聚灿光电 9.09% 5 GQY视讯 -16.09% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万电子化学品板块本周天承科技、莱特光电、金宏气体、西陇科学、鼎龙股份涨跌幅靠前，分别同比-4.96%/-5.33%/-5.69%/-6.67%/-7.09%;本周万润股份/强力新材/中石科技/德邦科技/宏昌电子跌幅靠前，分别同比-16.01%/-14.43%/-14.22%/-14.04%/-13.57%。 表5：电子化学品涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 天承科技 -4.96% 1 万润股份 -16.01% 2 莱特光电 -5.33% 2 强力新材 -14.43% 3 金宏气体 -5.69% 3 中石科技 -14.22% 4 西陇科学 -6.67% 4 德邦科技 -14.04% 5 鼎龙股份 -7.09% 5 宏昌电子 -13.57% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告 晶丰明源 上海晶丰明源半导体股份有限公司拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司100%的股权并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，构成《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的关联交易，不构成重组上市。 福立旺 公司拟与昆山市千灯镇人民政府签署《福立旺高端精密金属零部件研发生产基地项目投资协议书》，计划设立全资子公司苏州福立旺作为项目实施主体投资建设“高端精密金属零部件研发生产基地项目”，项目总投资10亿元，其中固定资产投资9亿元（包括但不限 于土地、厂房、机器设备等固定资产投资等）。本次投资项目建设用地面积约106.53亩 （具体面积以实际测绘为准），地块拟位于昆山市千灯镇淞南路南、黄浦江路东。 利扬芯片 广东利扬芯片测试股份有限公司与国芯微（重庆）科技有限公司股东李玲、李瑞麟、封晓涛、贾艳雷、孙絮研及李亮签订《股权转让意向书》，拟收购前述股东合计持有的国芯微100%的股权。 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，本次签署《股权转让意向书》不构成关联交易；根据现阶段掌握资料，预计本次收购事项不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 本次签署《股权转让意向书》不视为各方最终同意转让的协议，仅系各方合作意愿和基本原则的意向性约定，本次筹划的交易事项尚存在不确定性。公司将严格按照相关法律法规的规定，根据本次交易进展及时履行内部决策审批程序及后续的信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 国芯微拥有特种芯片的实验室验证能力和相关资质，如本次收购事项顺利实施，将与公司现有主营业务协同发展，弥补公司在集成电路测试特种芯片相关领域的空白。本次收购旨在强化公司聚焦测试主业的战略布局，通过融合双