计算机行业周报：CES 2025开幕在即，把握AI投资机会

市场回顾与周观点

本周（2024.12.23-2024.12.27），沪深300指数上涨1.36%，计算机指数下跌4.25%。CES 2025将于1月7日-10日举行，AI仍将是展会主旋律，预计英伟达、AMD等龙头企业将展示最新AI进展，建议关注巨头创新趋势。

AI算力需求高景气

• 豆包大模型全面升级，通用模型日均tokens使用量超4万亿，较5月增长33倍。
• OpenAI发布o3模型，推理能力大幅提升，但成本显著提高，低计算量模式下每个任务需20美金，高计算量模式下需数千美元。
• 中美共振驱动算力需求高景气，推理模型能力升级和多模态迭代有望进一步拉升算力需求。

推理算力产业趋势持续验证

• 博通CEO预计2027财年由AI带来的收入机会达600-900亿美元，主要基于超大规模客户部署AI芯片集群。
• Marvell收入三季度、四季度均超预期，增长主要系亚马逊等超大规模数据中心对AI加速芯片需求强劲。

投资建议

• 推荐：金山办公、科大讯飞、同花顺、合合信息、拓尔思等。
• 受益标的：汉王科技、汉仪股份、汉得信息、兴图新科、三六零等。
• 算力领域：推荐淳中科技、海光信息、中科曙光、浪潮信息等。
• 受益标的：寒武纪、紫光股份、工业富联、景嘉微等。
• 华为昇腾生态：推荐软通动力、神州数码、卓易信息等。
• 受益标的：高新发展、广电运通、烽火通信、拓维信息等。

公司动态

• 东软集团与沈阳地铁签订供货合同，承接视频监控等项目，合同总价124.098亿元。
• 众诚科技中标中国移动通信集团河南有限公司云服务项目，合同总价16.017亿元。
• 志晟信息中标三河市公安局视频监控维保服务项目，三年合同总价41.345亿元。
• 久远银海、麒麟信安、云涌科技分别获得政府补助。
• 金溢科技拟与宁夏天豹等设立参股公司，注册资本1000万元。

行业一周要闻

• 国内要闻：
  • 阿里云通义开源多模态推理模型QVQ，视觉推理能力比肩OpenAI o1。
  • 蔚来智驾调整组织架构，强化交付团队能力。
  • 中国邮政成立无人机公司，涵盖AI业务。
  • 国务院办公厅将低空经济等新兴产业基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围。
• 海外要闻：
  • xAI完成60亿美元C轮融资，主要用于采购GPU。
  • xAI推出独立iOS应用，提供聊天机器人Grok服务。
  • 英国拟试用AI工具评估糖尿病风险。
  • Meta将推出带屏幕的智能眼镜，最早2025年下半年发布。

风险提示

产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。