多晶硅市场周报：基本面矛盾不突出 多晶硅价震荡为主

「2025.01.03」 多晶硅市场周报 基本面矛盾不突出多晶硅价震荡为主 瑞达期货研究院 研究员：王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员： 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 行情回顾：本周多晶硅主力期价震荡为主。宏观面，全国财政工作会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。基本面上，龙头企业减产仍在发酵，但因短期需求疲软，期价震荡为主。 行情展望：基本面，供应上，近些年全球新增产能持续攀升，国内产能投放也在不断增 加，行业库存累库至高位，倒逼企业减产保价，近期较多企业联合减产，短期供应出现 明显下降。需求方面，年底仍以小单为主，且年前部分下游提前备货，消费前置影响后期需求偏弱，供需双弱。 操作上建议：操作上建议，多晶硅主力合约短线交易为主。 来源：瑞达期货研究院3 本周多晶硅期价震荡 图、多晶硅主力合约收盘及成交量 来源：wind瑞达期货研究院 图、多晶硅现货价格 N型多晶硅料 200,000.00 180,000.00 160,000.00 -140,000.00 元120,000.00 / 吨 ） 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025-01-03,主力收盘价:多晶硅报42560元/吨,环比下跌0.02%;主力成交量:多晶硅报37079手,环比上涨0.60%。 1月3日，N型多晶硅料价为41000元/吨，与前一周持平。4 本周工业硅期价下跌 图、工业硅主力合约收盘及持仓量 工业硅主力合约价格走势 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 图、工业硅现货价格 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2023-06-12 2023-07-12 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 2024-03-12 2024-04-12 2024-05-12 2024-06-12 2024-07-12 2024-08-12 2024-09-12 2024-10-12 2024-11-12 2024-12-12 8,000.00 金属硅现货价格 平均价:不通氧553#硅:华东:上海有色平均价:通氧553#硅:华东:上海有色 期货持仓量(活跃):工业硅期货收盘价(活跃):工业硅平均价:421#硅:华东:上海有色 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1月3日，工业硅期货主力合约收盘价10780元/吨，较前一周跌410元/吨。 1月3日，通氧553#硅平均价为11200元/吨，较前一周跌250元/吨；421#硅平均价为11850元/吨，较前一周跌150元 /吨。5 工业硅产量环比减少 图、工业硅产量图、工业硅出口量 工业硅产量 工业硅�口 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 2024-10 -25.00 90,000.00 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 2024-10 0.00 硅:产量:当月值硅:产量:当月环比 来源：SMM瑞达期货研究院来源：SMM瑞达期货研究院 2024年12月份，中国硅产量33.16万吨，较上月减少7.31万吨，同比减少5.18%，环比减少18.06%。 海关数据显示，2024年11月份，中国金属硅出口量52919.65吨，较上月减少12197.89吨，环比减少18.73%，2023年 1-11月份金属硅累计出口量435085.89吨，环比增长34.03%。6 本期工业硅库存量减少 图、工业硅库存 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 工业硅库存 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2021-06-112022-06-112023-06-112024-06-11 金属硅:社会库存:昆明金属硅:社会库存:天津港 金属硅:社会库存:黄埔港金属硅:社会库存:总计 来源：SMM瑞达期货研究院 12月20日，SMM统计金属硅三地社会库存共计53.2万吨，较上周减0.4万吨。 7 多晶硅产量环比减少 多晶硅产量 20.00 18.00 16.00 14.00 万12.00 吨 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 多晶硅:产量:当月环比 多晶硅:产量:当月值 图、多晶硅产量图、多晶硅出口量 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 多晶硅�口量 吨 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2017-08 2018-01 2018-06 2018-11 2019-04 2019-09 2020-02 2020-07 2020-12 2021-05 2021-10 2022-03 2022-08 2023-01 2023-06 2023-11 2024-04 2024-09 2017-06 2017-11 2018-04 2018-09 2019-02 2019-07 2019-12 2020-05 2020-10 2021-03 2021-08 2022-01 2022-06 2022-11 2023-04 2023-09 2024-02 2024-07 0.00 中国:�口数量:多晶硅:当月值 来源：SMM瑞达期货研究院来源：SMM瑞达期货研究院 2024年11月，多晶硅产量为12万吨，同比减少20%，环比减少11.11%；1-11月，氧化铝累计产量166.9万吨，同比增加23.96%。 海关总署数据显示，2024年11月，多晶硅出口量为3948.43吨，同比增加124.82%；2024年1-11月，多晶硅累计出口34257.28 吨，同比增加4.69%。 本周进口多晶硅料价格持平 图、进口多晶硅料价格图、多晶硅现货价格 50 45 -40 美35 元30 /25 千20 克15 ）10 5 0 进口多晶硅料价格走势 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 吨8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023 20 0.00 中国:现货价:进口多晶硅料 中国:进口数量:多晶硅:当月值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 12月23日，本周进口多晶硅料价格为4.87美元/千克，与上周持平。 海关总署数据显示，2024年11月，多晶硅进口量为2773吨，同比减少13.4%；2024年1-11月，多晶硅累计进口36546吨，同比 增加0.61%。9 需求端-太阳能电池产量环比增加 图、光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅图、太阳能电池（光伏电池）产量 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 太阳能电池产量 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 2024-06 2024-09 -20.00 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 中国:产量:太阳能电池(光伏电池):当月值中国:产量:太阳能电池(光伏电池):当月同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 12月23日，光伏行业综合价格指数(SPI)为21.67，与上周持平。 2024年11月份，我国太阳能电池（光伏电池）产量当期值约为6814万千瓦，较上月增加169.3万吨，环比增长 2.55%，同比增加10.9%。2023年1-11月份，累计产量为61855万千瓦，同比增加14.8%。10 光伏组件出口同比增加 图、光伏组件出口量图、光伏组件进口量 光伏组件�口量 光伏组件进口 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 万40,000.00 个 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 万8,000.00 个6,000.00 4,000.00 2,000.00 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 0.00 光伏组件:�口数量 光伏组件:进口数量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2024年11月，光伏组件进口量为3416.3万个，同比减少37.01%；2024年1-11月，光伏组件累计进口71686.82万个，同比增加5%。光伏组件出口量为74518.7万个，同比增加62.31%；2024年1-11月，光伏组件累计出口696694.15万个，同比增加11.98%。 11 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版