供需有边际转弱预期，短期盘面延续弱势

【策略分析】
尿素主力合约小幅高开冲高回落，收盘价格重心下移。现货价格延续下调，市场成交不佳。供应端，日产维持在17.5-18万吨，元旦后装置逐步复产，供应压力加大。需求端，刚需支撑转弱，买涨不买跌心态导致交投低迷。成本端，煤炭价格企稳止跌但上涨动力不足。基本面弱势难改，高库存下现货下行压力大，预计盘面偏弱，2505合约下方关注1630元/吨支撑。

【期现行情】
期货：尿素主力2505合约1710元/吨收小阴线，成交量及持仓量小幅变动。前二十名主力持仓席位净空增加，中信期货净空单领增，中粮期货净空减。
现货：山东、河南及河北尿素出厂价1600-1630元/吨，成交偏弱；山西价格稳定，大颗粒尿素1630-1670元/吨，小颗粒部分至1590元/吨。

【基本面跟踪】
基差：山东地区1月合约基差-27元/吨，5月合约基差-57元/吨，环比走弱。
供应数据：全国尿素日产量17.63万吨，开工率77.48%。

【研究结论】
尿素供需边际转弱，供应端因装置复产压力加大，需求端刚需支撑减弱。成本端短期支撑有限，高库存下现货下行压力显著，预计期货盘面偏弱，下方支撑1630元/吨。