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2025年人形机器人行业投资策略报告：量产元年，曙光将现

机械设备 2024-12-30 蔡梓林,李晨崴万联证券善护念

1产业动态：国际巨头如特斯拉、Figure AI等进展迅速，国内玩家如华为、优必选等加速入局，行业群雄逐鹿。特斯拉Optimus机器人快速迭代，计划2025年小规模量产；Figure AI获多家巨头投资，产品性能提升；国内外厂商研发稳步推进，行业技术创新活跃。国家及地方出台多项政策支持人形机器人产业发展，《人形机器人创新发展指导意见》明确发展目标和重点任务。

2需求端：人口老龄化加剧、用工成本攀升推动机器代人需求，“机器+养老”成为解决养老问题的方式之一。预计2030年全球人形机器人市场规模达200亿美元，市场空间广阔。

3软硬件端：AI大模型赋能人形机器人智能化，OpenAI、微软等巨头积极研发；硬件方面，无框力矩电机、减速器和力传感器价值量占比较高，绿的谐波等国内厂商逐步实现国产替代。

4投资建议：2025年人形机器人产业有望进入商业化量产元年，建议关注受益于行业未来大规模应用及具备竞争优势的优质企业。

5风险提示：市场竞争加剧、人形机器人进展不及预期、AI技术发展不及预期。