人形机器人产业2025年度投资策略：量产元年，明日在途

核心观点

• 行业趋势：人形机器人行业大趋势已定，硬件趋向收敛，软件训练开启，2025年将是人形机器人量产元年。
• 量产预期：
  • 2025年为人形机器人量产元年，全球数千台将进入工厂场景训练，提升通用能力。
  • 短期（3年内）应用于特种场景，如火灾救援。
  • 中期（3-5年）应用于制造场景，通用机器人形态多样化。
  • 远期（5年以上）进入民用场景，成本降至2万美元/台，实现大规模推广。
• 投资建议：
  • 短期看好国内配套产业链，中长期看好国内产业链崛起和全球生态共建。
  • 关注软件方面具身智能技术突破、人形机器人大脑及小脑环节。
  • 关注硬件方面人形机器人增量环节：更精密的传感器、更高扭矩密度的电机、更高能量密度的电池、更轻量化的材料。
• 风险提示：
  • 人形机器人技术迭代不及预期。
  • 人形机器人下游需求不及预期。
  • 人形机器人量产进度不及预期。

关键数据

• 机器人场景数据集：2.4M
• 文本、图像及影响数据集大小：分别达到15T、6B及2.6B
• 美国制造业工人平均年薪：6万美元
• 人形机器人核心硬件成本占比：69%
• 视觉传感器市场规模：2023年超过33.7亿美元，预计到2026年底将超过154.1亿美元
• 中国机器视觉市场规模：2023年185.12亿元，预计到2028年将达到395.29亿元

研究结论

• 人形机器人技术逐渐成熟，特斯拉Optimus引领行业发展，硬件方案逐渐收敛，自主性逐步提升。
• 工厂场景是人形机器人早期训练的理想真实场景，有助于提升通用能力。
• 人形机器人市场空间广阔，有望缓解劳动力短缺问题，提升生产效率。
• 资本入局，政策加持，人形机器人产业进入发展的快车道，国内产业集群初现。
• 2025年有望成为人形机器人量产元年，预计全球将有数千台人形机器人进入工厂场景训练。