公募REITs年终大盘点20241227

2024年，瑞士公募REITs市场呈现快速增长态势，发行规模与市场需求同步增强，但行业分化现象明显。市场增长主要得益于政策支持和利率环境的友好，高分红资产的吸引力也推动了市场发展。

市场表现与特点：

• 中国REITs市场快速发展，2024年3月20日至12月20日共有55个项目上市，总市值超1500亿，发行规模达1524亿。交通基础设施和产业园区为占比最高的行业。
• 二级市场总市值1436亿，流通市值655亿，占比约45%。新上市REITs的发行价相对评估价平均溢价0.6%，首日平均涨幅近4%。
• 瑞士公募市场发行规模持续壮大，已成为全球第二大市场。稳定派息的瑞士资产受到市场和机构投资者青睐。

政策影响：

• 国家发改委发布的1014号文放宽了REITs行业门槛，扩大了可投资行业范围，首次纳入养老基础设施、储能基础设施等，降低了收益性要求，提升了发行人自主权。
• 民营企业在REITs发行中的参与度显著提升，丰富了发行人群体，优化了供给端。

市场挑战：

• 资产证券化市场面临流动性下降的挑战，成交金额和换手率指标显示流动性趋缓。
• 瑞士市场流动性面临挑战，流动性中位数持续下降，新上市项目和解禁导致流动性指标进一步下降。

未来展望与投资策略：

• 预计2025年市场将继续受惠于政策推动与利率环境利好，投资者应密切关注政策动态，把握行业轮动机会。
• 一级市场关注高回报和稳定分配的项目，如新能源、水利设施和保租房项目。
• 二级市场需关注短期分配率、资产质量、行业贝塔以及市场趋势变化。
• 消费基础设施、新能源、产业园、高速公路和保租房等行业可能受益于政策利好和利率下行，表现优异。
• 长期来看，REITs与红利股的相关性最高，市场投资特征将更加强调股性。

关键数据：

• 中国REITs市场发行总市值超1500亿，发行规模达1524亿。
• 二级市场总市值1436亿，流通市值655亿。
• 新上市REITs的发行价相对评估价平均溢价0.6%，首日平均涨幅近4%。