信息技术产业行业研究：关注2025年CES展端侧AI消费电子应用创新

核心观点

• 电子板块：重点关注2025年CES端侧AI应用创新，AI眼镜显示技术将成为最大亮点，苹果SE4有望发布带动苹果链高增长，AI算力硬件和自主可控产业链受益。
• 通信板块：AI行业持续发展，带动通信相关板块，字节跳动豆包大模型应用加速落地，国产算力/通信芯片起量，光模块、服务器、交换机、液冷等需求强劲。
• 计算机板块：国内海外双边变化都受益的是广义国产替代，如信创、华为产业链、工业软件等，而主要受益于国内环境变化的是广义政务/央国企信息化，主要受益于资本市场热度的是金融IT，尤其是证券基金IT。
• 传媒互联网板块：关注AI应用主线，税收优惠政策延续、防御属性较强的出版板块，及产品周期启动中的游戏板块，AI童伴汤姆猫发售，游戏公司产品周期启动，出版板块受益税收优惠。

关键数据

• 2024年Q3全球PC出货量达6640万台，同增1%，预计2024年AI PC销量达5000万台。
• 2024年Q3全球智能手机出货量同增5%，预计2024年AI手机渗透率为16%。
• 2024年Q2全球智能音频出货量达1.1亿部、同增11%。
• 2024年1-9月中国从荷兰的半导体设备进口额达到70.55亿美元，同比增长55%。
• 2025年全球300mm晶圆厂设备支出有望达1232亿美元，同比+24%。
• 2023-2028年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到45.8%，2028年市场规模将达到102亿美元。

研究结论

• 继续看好苹果链、AI智能眼镜、AI驱动及自主可控产业链。
• 关注消费电子、汽车、工业领域智能化和电动化趋势。
• 看好国产替代、出海和数智化方向。
• 建议关注相关产业链标的，如沪电股份、立讯精密、水晶光电、字节跳动、华为、英伟达、Meta等。