本周观点
DeepSeek-V3模型发布，为低成本训练的高性能大模型，建议关注AI产业推进。
模型性能与成本
- 性能：自研MoE模型，6710亿参数，14.8万亿token预训练，生成速度比V2.5提升3倍，吞吐量达60token/s，多项评测超越Qwen2.5-72B、Llama-3.1-405B等模型，与GPT-4o、Claude-3.5-Sonnet性能相当。
- 成本：训练总成本约557.6万美元，预训练仅用280万GPU小时，远低于Llama3（450B版本）的3080万GPU小时，得益于算法、框架和硬件协同优化。
- API价格：每百万输入tokens 0.5元（缓存命中）/2元（缓存未命中），每百万输出tokens 8元，仅为Claude 3.5 Sonnet的1/53。
模型影响
- 开源生态：降低社区二次验证和复用门槛，加速开源生态迭代。
- 开发者：兼顾高性能与可落地性，API价格有吸引力，降低大模型使用成本。
投资建议
- 关注AI+应用逐步落地及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式延展。
- 关注具备优质资产的国有企业投资机遇，理解其业务拓展可能性和价值重估。
- 传媒板块景气度持续提升，建议沿新渠道+新内容方向布局。
风险提示
- 新电影上线表现不及预期。
- 新技术发展不及预期。
- 行业竞争加剧。
- 新产品研发上线及表现不及预期。
市场回顾
- 2024年12月23日至12月27日，上证综指上涨0.95%，深证成指上涨0.13%，沪深300上涨1.36%，创业板指下跌0.22%。传媒板块下跌7.61%，排名靠后。
- 涨幅前10名：盛通股份（4.71%）、长江传媒（3.77%）、世纪华通（2.85%）等。
- 跌幅前10名：粤传媒（-29.97%）、视觉中国（-27.82%）、大晟文化（-22.63%）等。
- 港股方面，微盟集团（30.35%）、云游控股（23.08%）、祖龙娱乐（17.36%）等涨幅居前，飞天云动（-7.04%）、第七大道（-4.27%）、博雅互动（-3.53%）等跌幅居前。
行业要闻
- 国家新闻出版署批准122款国产网络游戏。
- DeepSeek-V3模型发布，性能优异，API价格低廉。
- 中文在线与国脉文化共建“AIGC+数字创意应用技术联合实验室”。
- QuestMobile数据显示，五大平台覆盖10.71亿用户，内容商业化进入爆发期。
- 抖音推出送礼物红包，大厂上演红包大战。
公司动态
- 完美世界出售资产。
- 吉比特完成股份回购。
- 浙文互联进行对外投资。
- 其他公司公告包括：中原大地传媒股份有限公司董事会秘书退休辞任、上海新华传媒股份有限公司获得政府补助、中南出版传媒集团股份有限公司变更证券事务代表、星辉娱乐回购股份、*ST文投重整计划进展、浙数文化参与投资设立基金、华闻集团被申请重整、新华文轩控股股东股权划转完成、东方明珠关联交易公告、歌华有线中标项目合同。
行业数据追踪
- 游戏：重点游戏《王者荣耀》、《地下城与勇士》畅销，《无尽冬日》等休闲游戏表现强势。
- 影视：电影方面，《小小的我》票房领先；电视剧方面，爱奇艺、优酷、腾讯、芒果TV表现优秀；综艺方面，腾讯、芒果TV、优酷、爱奇艺表现优秀。
投资建议
- 持续把握AI+应用逐步落地及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式延展。
- 关注具备优质资产的国有企业投资机遇。
- 传媒板块景气度持续提升，建议沿新渠道+新内容方向布局。
风险提示
- 新电影上线表现不及预期。
- 新技术发展不及预期。
- 行业竞争加剧。
- 新产品研发上线及表现不及预期。
