聚酯日报：利好刺激基本消化，PX、PTA回归基本面下修估值

一、日度市场总结

1. PX&PTA
   • 市场表现：上周五PX主力合约收6998元/吨，下跌0.26%，基差-302元/吨；PTA主力合约收4940元/吨，下跌0.28%，基差-140元/吨。
   • 成本端：WTI原油主力收69.58美元/桶，布油收72.60美元/桶。
   • 供应端：PX方面，中海油惠州、青岛丽东降负运行，大榭石化检修重启，本周开工率83.37%，环比下降1.54%；PTA方面，山东东营威联、珠海英力士停车检修，本周开工率58.8%，环比上涨2.06%。
   • 需求端：聚酯开工率89.50%，12月聚酯全国总产能8528万吨；轻纺城成交总量1088万米，15日平均成交973万米。
   • 分析结论：原油维持区间震荡，供需仍偏宽松；PTA装置检修缓解供应压力，累库不及预期；聚酯高开工但下游备货回落，PX、PTA利好消化回归基本面估值下修。
2. 聚酯
   • 市场表现：上周五短纤主力合约PF2502收6936元/吨，下跌0.46%，华东市场主流价7060元/吨，上涨85元/吨，基差24元/吨。
   • 库存与产销：聚酯产品库存大幅下降，终端产销阶段性放量。
   • 下游利润与工厂行为：下游产品利润悲观，聚酯工厂减产挺价意愿强烈。
   • 分析结论：短纤跟随成本变动为主，投产密集背景下上方高度有限。

二、产业链数据监测

• 数据来源包括Wind、通惠期货研发部、钢联、CCF等。

三、产业动态

1. 宏观动态
   • 美国财政部数据显示，10月外国持有美债规模下降，日本和中国持有量均缩水。
   • 俄罗斯总统普京表示准备好与乌克兰谈判，俄军正全线推进。
2. 行业动态
   • 土耳其贸易部对原产于中国的合成及人造短纤维织物启动反规避调查。

四、产业链数据图表

• 多张图表展示产业链相关数据，来源包括Wind、通惠期货研发部、钢联、CCF等。

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