聚酯链日报：中美谈判协议利好情绪，关注PX、PTA反弹动能

一、日度市场总结

1. PX & PTA

   • 价格：08月11日，PX主力合约收6778.0元/吨（涨0.77%），基差-73.0元/吨；PTA主力合约收4706.0元/吨（涨0.47%），基差-36.0元/吨。
   • 成本端：布油主力合约66.32美元/桶，WTI收63.35美元/桶。
   • 供给端：华东150万吨PTA装置停车，250万吨装置重启；威联化学PX装置恢复，盛虹炼化PX装置降负，支撑PX市场。
   • 需求端：轻纺城成交量467万米（低于15日均值479万米），终端纺织采购偏弱，抑制PTA需求回升。
   • 库存端：PTA工厂库存中性，未形成压力，价格反弹主要受成本和供应缩减驱动，但需警惕需求持续疲软导致库存累积。
   • 宏观：中美暂停24%关税90天，保留10%，短期PX和PTA或震荡，中长期关注需求改善。

2. 聚酯

   • 价格：短纤主力合约收6408.0元/吨（涨0.41%），华东现货持平，基差82.0元/吨。
   • 供需：原料PX和PTA价格分化（PX震荡、PTA下跌），下游需求边际转弱（轻纺城成交量下滑）；库存高企（涤纶短纤库存天数7.78天，高于五年均值）。
   • 结论：产业链价格短期弱震荡，主要受PTA加工费压缩倒逼上游降负与织造备货周期延长矛盾驱动。

二、产业链价格监测
（数据图表略，涵盖PX/PTA期货及现货价格、基差、库存天数、产销率等）

三、产业动态及解读

1. 宏观动态：美联储降息预期增强（鲍曼支持9月降息，摩根大通预期三次）；中国7月CPI/PPI同比分别-0.3%/-2.0%，7月PPI环比转窄；美联储主席人选博弈，英国央行降息25基点。
2. 供需方面：轻纺城成交量环比下降2.51%，长纤织物成交量383万米，短纤织物成交量86万米。

四、产业链数据图表
（图表涵盖PX/PTA期货月差、加工利润、负荷率、库存天数、轻纺城成交量MA15等）

五、结论
短期PX和PTA受供应端支撑（装置变动/开工率低），但需求疲软（轻纺城成交量下滑）限制上涨空间，或维持震荡。中长期需关注需求端能否改善。库存数据缺失，但PTA库存中性或累积风险需警惕。