新能源行业周报（第116期）：重视智能化带来的变革，龙头海外拓展加速

新能源行业核心观点及投资建议

新能源汽车

• 核心观点：重视智能化带来的变革，龙头海外拓展加速。AI技术将推动电动车智能化和锂电池高能量密度需求提升，进而影响竞争格局。
• 关键数据：特斯拉、宁德时代是核心公司，宁德时代在高端电动汽车市场份额达63%。
• 产业链观点：
  • 重视智能化对电池产业链的带动，硅基、固态电池是趋势，豪鹏科技等受益。
  • 重视宁德时代生态圈的升级和拓展，重视亿纬锂能新市场的发展。
  • 比亚迪率先启动磷酸铁锂招标，锂电材料景气度有望持续向好。
• 推荐公司及评级：
  • 格局好的龙头：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质等。
  • 创新与弹性：华为、小米等终端创新；碳酸锂等弹性。
  • 出海与新技术：璞泰来、新宙邦、科达利、中伟股份等。

光伏

• 核心观点：中期底部将逐步确认。
• 关键数据：
  • 2024年11月新增装机25GW，同比增长17.26%。
  • 2024年12月光伏组件含税最低成本为0.692元/W。
• 产业链观点：
  • 成本提升，后续供给有望持续优化。
  • 重视协鑫科技、晶澳科技的新拓展。
• 推荐公司及评级：
  • 一体化企业：隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL中环等。
  • 辅材及配套企业：福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份等。
  • 新成长：爱旭股份、阿特斯等。

风电

• 核心观点：布局海风、海外，短期零部件逻辑更好。
• 关键数据：江苏发布7.65GW海风项目竞配，福建2024海风竞配结果公示，辽宁发布2024年度海上风电建设征求意见。
• 产业链观点：多地发布海风竞配，国内海风景气度提升，海风已然开启新一轮长期向上周期。
• 投资建议：推荐“两海主线”&盈利反转的整机企业。
  • 海缆：东方电缆等。
  • 整机：金风科技、运达股份、三一重能等。
  • 管桩：大金重工、天顺风能、海力风电等。

投资建议

• 推荐“两海主线”&盈利反转的整机企业。

风险提示

• 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。