新能源周报（第112期20241118-20241124）：智能化加速带来新技术机会，重视底部布局

新能源汽车

• 智能化加速：特斯拉和小米等公司将受益于智能化加速趋势。美国当选总统特朗普团队计划放宽自动驾驶汽车规则，将明显受益特斯拉；雷军正式发布超级智驾技术（HAD）。
• 固态电池：重视固态电池硅基负极机会，璞泰来、道氏技术等受益。华为公开硅基负极材料专利，主要解决膨胀问题。
• 并购重组和底部扩产：重视并购重组和底部扩产机会，近期关注佛塑科技、锂电设备厂等公司。佛塑科技拟收购锂电池隔膜公司河北金力新能源；先惠技术等锂电设备公司收到宁德时代加速扩产的设备订单。
• 产业链受益标的：格局好的龙头（特斯拉、宁德时代等）、创新与弹性（华为、小米等）、出海与新技术（璞泰来、新宙邦等）。

光伏

• 10月装机保持高增速：2024年1-10月，我国光伏新增装机181.3GW，同比增长27.17%。10月光伏新增20.42GW，同比增长49.92%。
• 供给侧改革：工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》和《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》，大幅提高新增产能进入门槛，存量产能开工率受限，有望加速老旧产能出清。
• 产业链相关标的：一体化企业（隆基绿能、晶科能源等）、辅材及配套企业（福斯特、阳光电源等）、新成长（爱旭股份、阿特斯等）。

风电

• 青洲五七直流海缆落地：阳江青洲五七海上风电项目采用±500kV直流海缆系统集中送出，是国内首个此类项目，解决了海上风电远距离、大规模集中送出的技术难题。
• 海风高压大容量送出时代开启：未来，随着国内海风进入深远海集中开发阶段，直流送出项目将大幅增加，海缆价值量和市场空间进一步打开。
• 投资建议：推荐“两海主线”&盈利反转的整机企业，包括海缆（东方电缆等）、整机（金风科技、运达股份等）、管桩（大金重工、天顺风能等）。

产业链价格

• 新能源汽车：碳酸锂价格环比上升1.72%，铜箔加工费环比上升3.45%。
• 光伏：硅料价格暂稳，硅片价格部分疲软，电池片部分价格上调，组件价格维稳。
• 风电：本周废钢价格上涨，10mm造船板、齿轮钢、铸造生铁价格下降。

行业新闻跟踪

• 新能源汽车：雷军发布超级智驾技术、华为公布硅基负极专利、马斯克优先，特朗普团队拟放宽美国自动驾驶汽车规则等。
• 光伏：巴西提高光伏组件进口关税、硅料11月大幅减产、工信部印发光伏制造新规等。
• 风电：福建启动2.4GW海上风电启动竞配、上海振华重工、泰胜蓝岛中标海上风电项目等。

公司新闻跟踪

• 新能源汽车：宁德时代又一大业务、佛塑科技并购河北金力新能源等。
• 光伏：阳光电源获欧洲储能大订单等。
• 风电：东方电缆中标近40亿海缆订单等。

风险提示

• 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。