通信行业周报：字节多款模型产品亮相，数据互联重要性抬升

过去一周行情回顾

• 上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.7%、-0.62%，中信通信指数整体涨跌幅为3.42%，排名中信30个一级行业第1位。
• 通信板块个股表现：涨幅前五名分别为瑞斯康达（61.09%）、博创科技（50.11%）、光迅科技（29.61%）、鼎信通讯（29.06%）、中兴通讯（22.36%）；跌幅前五名分别为北纬科技（-17.84%）、春兴精工（-15.81%）、合众思壮（-14.73%）、佳创视讯（-13.91%）、长江通信（-13.31%）。
• 板块内部结构：通信设备（4.13%）、电信运营II（3.86%）上涨，增值服务II（-4.24%）、通讯工程服务（-0.73%）下降。

周核心观点

• 字节跳动发布多款模型产品，视觉模型引领投资热潮：
  • 豆包视觉理解模型输入价格低至每千tokens 0.003元，较同行低85%。
  • 豆包通用模型pro新版本综合任务处理能力提升32%，推理能力提升13%。
  • 视觉大模型具有独特应用场景（如电商营销），增加推理算力需求，推动IDC集群及边缘节点建设。
• 光模块与铜互联产业趋势：
  • DAC铜互联适用于短距离通信，低功耗、低成本，谷歌等已采用。
  • 光模块适用于长距离传输，两者互补，光铜共进为产业趋势。
• 中微半导体被移除制裁清单：
  • 撤销决定源于诉讼成功，提振国内半导体设备商信心。

建议关注

• 光芯片：源杰科技、光迅科技、仕佳光子、长光华芯。
• 光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技。
• 交换机芯片：盛科通信、中兴通讯。
• 铜缆/连接器：沃尔核材、神宇股份、兆龙互联、华丰科技。
• 半导体设备：北方华创、拓荆科技、芯源微。

行业要闻

• 国家电网发布电力行业千亿级大模型，阿里、百度共建，应用于电网规划、设备检修等600多个场景。
• AI+机器人：谷歌携手Apptronik推动人形机器人商业化，Apollo机器人已用于奔驰生产设施。

投资建议

• 维持通信行业“增持”评级。

风险提示

• 国内外行业竞争压力。
• AIGC商业落地模式尚未明确。
• 中美贸易摩擦。