【粕类日报】国际大豆继续承压 粕类偏弱运行

国际大豆

• 美豆呈现明显回落态势，主要逻辑仍围绕供应端压力展开。
• 国际大豆丰产导致供应端宽松，近期美豆出口及压榨转弱，盘面承压。
• 巴西产区天气良好，南部降雨量大，中西部降雨量较高，利于作物生长。
• 阿根廷降雨良好，土壤墒情尚可，利于播种推进，丰产格局明显。
• 美国近期出口销售转弱但总量较高，11月压榨数据偏弱但总体完成情况良好。
• 南美市场近端偏紧，前期销售进度快导致货源减少，销售压力转弱但整体进度慢，需求国买船节奏放缓，巴西国内大豆价格仍高。
• 美豆需求端逐步转弱，盘面呈现回落压力。

豆粕

• 豆粕盘面跌幅收窄，月间价差小幅震荡，近几日企稳。
• 国内现货基本稳定，成交良好，本周油厂开机率预计小幅下降，需求端一般。
• 中期基本面看，前期船期到港后移导致后续大豆供应量可能增加，油厂开机率恢复难度大，对豆粕现货支撑有限。
• 长周期看，豆粕库存压力仍将体现。
• 数据显示，截止12月13日当周，油厂大豆压榨量186.62万吨，开机率53%；大豆库存601.41万吨，增加54.38万吨；豆粕库存64.02万吨，减少4.03万吨。
• 总体供应高位，预计后续豆粕现货仍将偏弱。

菜粕

• 菜粕走势强于豆粕，后续到港量减少支撑较强。
• 现货基差趋稳，但整体偏弱运行，菜籽菜粕市场供需偏宽松。
• 数据显示，截止12月16日当周，沿海地区菜籽压榨量11.6万吨，菜籽库存80.2万吨，增加4.9万吨；菜粕库存6.7万吨，减少0.3万吨。
• 国内市场需求较好，需关注后续供应增加空间，不确定因素较多。

交易策略

• 单边：整体偏空思路。
• 套利：M59反套。
• 期权：方向向下的海鸥期权。

数据来源

• 银河期货，iFind