美元偏强叠加政策真空 沪铝价格震荡调整运行

行情回顾与操作建议

• 观点：12月24日沪铝期货承压2万整数关偏弱运行，受美元走强持续施压影响，主力合约最低至19780元，收盘下跌0.43%，总持仓减少966手至418338手。
• 基本面分析：
  • 国内：铝价重心下移，下游新订单量增长，库存去化，升贴水企稳（华东-60，中原-130，华南100）。国产矿价平稳，几内亚雨季影响消退，铝土矿发运量或有提升。电解铝产能维持高位，淡季及出口退税取消对内需造成压力。
  • 海外：美国通胀预期放缓降息节奏，美元持续偏强。
• 政策与市场情绪：国内短期政策真空，宏观情绪谨慎。但传闻中国或发行超万亿特别国债提振市场情绪，同时低价补货及成本支撑限制下方空间。
• 操作建议：暂调整思路，预计下方空间有限。

行业要闻

• 海德鲁电力协议：与Å Energi和Axpo Nordic达成长期购电协议，保障挪威铝厂电力供应（2025-2030年，总计6.01TWh）。
• 广东政策：严控电解铝、铜、氧化铝新增产能，合理布局硅、锂、镁，大力发展再生金属产业，目标2025年再生金属供应占比超24%。
• 全球产量数据：IAI数据显示，11月全球原铝产量同比增长3%至604万吨。
• 工信部政策：推动再生铜、铝产量至400万吨、1150万吨（2025年），完善回收体系，建设资源综合利用基地，提升保级利用水平。

关联品种

• 沪铝所属公司：建信期货