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油脂：基本面多空交织油脂分化运行

2024-12-25 冯子悦金石期货小酒窝大门牙

一、宏观及行业要闻

美国大豆出口检验量环比增长3%，同比提高56%，达到1,747,037吨，显示美豆出口需求强劲，但全球宽松供给前景仍限制价格回升。
印尼10月棕榈油出口增长27.8%至288.8万吨，库存下降，但12月1-20日南马棕榈油产量环比下降14.83%，受强降雨影响产量连续四个月下滑，12月底可能连续第三个月下降，支撑马棕油期货反弹。
加拿大11月油菜籽压榨量环比下降7.45%，菜籽油和菜籽粕产量分别下降6.94%和8.2%，反映油籽供应压力。

二、基本面数据图表
（此处原文未提供具体图表数据，略）

三、观点及策略
国际方面，南美大豆丰产预期持续压制美豆价格，CBOT大豆低位震荡；马棕油受产量下滑支撑反弹，但市场成交平淡。国内油脂方面，三大油脂库存降至190万吨，同比减少31万吨，下游备货需求增加支撑豆油价格，但棕榈油前期买船到港致库存回升，油菜籽进口压力前置导致菜油供应宽松。短期国内油脂预计进入窄幅震荡阶段。