食品饮料行业月报：汾酒召开年度经销商大会，中炬无偿受让厨邦少数股权

行情回顾
2024年11月，食品饮料行业上涨2.41%，跑赢沪深300指数，涨幅居前的个股为桂发祥、黑芝麻等；跌幅居前的个股为岩石股份、泉阳泉等。

食品饮料行业重要动态点评

• 贵州茅台：召开临时股东大会，通过分红回报规划、中期利润分配方案等，年度分红比率不低于75%；强调国际化战略，近期赴欧洲多国考察交流，并举办品牌推广活动。
• 汾酒：召开经销商大会，强调“稳健压倒一切”，推出青花汾酒26·复兴产品（718元/瓶），完善产品线。
• 宠物食品：《2025年中国宠物行业白皮书》显示，2024年城镇宠物消费市场规模达3002亿元（+7.5%），猫类市场增长10.7%；食品市场份额52.8%，精细化养宠趋势明显，国产品牌偏好度上升。
• 中炬高新：无偿受让厨邦20%股权，厨邦成为全资孙公司，提升管理效率；厨邦净利润将全部归属中炬高新股东，提高每股收益及净资产收益率。

食品饮料行业数据跟踪

• 白酒：10月产量34.0万千升（-12.1%），1-10月累计产量332.0万千升（+0.9%）；批价方面，飞天茅台批价环月下降，五粮液普五持平。
• 啤酒：10月产量180.7万千升（-2.3%），1-10月累计产量3108.0万千升（-1.8%）；原材料价格方面，大麦进口均价下行，玻璃现货价下滑，铝价上涨。
• 乳制品：10月产量259.6万吨（-3.0%），1-10月累计产量2450.0万吨（-2.3%）；生鲜乳平均价3.12元/公斤（-15.2%），牛奶零售价12.15元/升（-1.9%）。

风险提示
宏观经济增速放缓、原材料价格波动、新产品推广不及预期、线上流量成本提升、行业竞争加剧、食品安全事故及政策监管风险。