核心观点
12月24日，豆类油脂整体小幅反弹。豆一期价涨幅超1%，期价回到20日均线上方，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，期价运行在5日和10日均线之间，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，徘徊于10日均线附近，伴随小幅减仓；菜粕期价震荡偏弱，期价承压于30日均线，资金变化不大。油脂期价小幅反弹，豆油期价涨幅超1%，期价回到5日均线上方，资金变化不大；棕榈油期价涨幅超1%，期价承压于5日均线，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价获得10日均线支撑，承压于30日均线压力，资金变化不大。
豆类市场来看，随着美豆期价止跌反弹，国内豆类期价跌势放缓，转为盘整。国内此前华南地区部分油厂停产限提引发的区域性价格上涨，对盘面的影响再度衰减。毕竟到港卸货的延迟导致供应压力的后延，预期供应压力增加仍是制约反弹的重要因素，短期豆类期价弱势难改，节奏上追随外盘美豆期价走势。短期跌势放缓，弱势格局尚未改变。
油脂板块整体小幅反弹。经历了一周的回落行情之后，棕榈油期价迎来小幅反弹，油脂板块整体偏强震荡。随着棕榈油期价小幅反弹，菜籽油期价转为盘整，随着2025年元旦的逐渐临近，市场也在密切关注印尼能否如期实施B40生物燃料强制掺混政策，棕榈油的出口下滑和产量下滑的博弈仍在继续。国内来看，港口棕榈油库存自低位出现明显回升，棕榈油高价以及需求进入淡季也令需求仍是刚需为主。随着棕榈油期价缺乏更多利多题材驱动，市场资金和情绪持续偏弱。整体来看，棕榈油筑顶完成后，整体向下调整空间将进一步释放，短期盘面势能有所减弱，期价继续受到5日均线压制。
产业动态
- 美豆市场：美国经纪商艾伦代尔的首席谷物分析师里奇·内尔森表示，南美天气将成为关注焦点，目前大豆市场关注南美天气，许多私人预报员继续将巴西的产量预测上调至1.7亿至1.72亿吨，这将是创纪录的产量。但南美大豆作物还远未进入关键的生长阶段，下个月的天气将会是更大的问题。
- 海运费用：截至2024年12月18日当周，美国和南美到中国的谷物海运费用下跌。美湾到中国港口的6.6万吨货轮运费为37.47美元/吨，比一周前下跌1.22美元；美西到中国港口的6.6万吨货轮运费为20.68美元/吨，比一周前下跌0.49美元；巴西桑托斯港口到中国的5.4万吨到5.9万吨货轮的运费为34.04美元/吨，比一周前下跌0.60美元；巴西北部沿海到中国的运费为25.71美元/吨，比上周下跌0.51美元；阿根廷罗萨里奥港口到中国的5.6万到6万吨深水货轮运费为35.99美元/吨，比一周前下跌1.43美元。
- 美国压榨数据：美国农业部发布的压榨周报显示，截至2024年12月20日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲1.99美元，比两周前减少11%。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅40.51美分，相当于每蒲4.087美元，两周前为每磅42.98美分，相当于每蒲5.07美元；伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨298.40美元，相当于每蒲6.94美元，两周前为每短吨306.31美元，相当于每蒲7.12美元；1号黄大豆平均价格为9.73美元/蒲，两周前为9.96美元/蒲。
- 美国出口数据：美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国出口的大豆数量减少33%，但是比去年同期增长77%。截至2024年12月19日的一周，美国对中国装运682,683吨大豆，作为对比，前一周装运1,025,610吨，2023年同期对华装运346,782吨豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周总量的39.1%，上周61.2%，两周前52.2%。
