人工智能行业专题：微软持续发力，提升AI产品力

微软自2024年三季度以来通过调整业务架构、升级AI应用产品和推出自研大模型等措施，显著提升其在AI领域的竞争力。

调整管理架构，发力AI业务

• 微软调整业务口径，将面向企业的产品与服务由专门团队负责，并重构了“Microsoft 365 Commercial cloud”业务板块，精简了Azure业务中的“消费”属性，使其更聚焦于AI消费。
• 调整后，Azure业务增速预期上调，Microsoft 365商业云收入增长预期上调，智能云业务收入预期下调。

应用侧：提升AI产品力及用户体验

• Copilot Wave2：微软推出新版Copilot，增加Pages功能，升级Office套件中的Copilot，通过Web+Work+Pages统一AI系统，提升办公效率。
• 微软在Dynamics 365中推出10个AI Agent，基于OpenAI的最新模型o1，助力销售、服务、财务和供应链团队提升业务价值。
• GitHub Copilot免费：GitHub推出GitHub Copilot免费计划，面向所有用户在VS Code中开放，提供代码补全和聊天请求等功能。

模型侧：提升模型市场竞争力

• 微软推出Phi 3.5系列小语言新模型，包括Phi-3.5-mini-instruct、Phi-3.5-MoE-instruct和Phi-3.5-vision-instruct，性能表现优异，允许开源与商业应用。
• 微软官宣GitHub接入Claude 3.5 Sonnet和Gemini 1.5 Pro两大模型，并推出AI零代码编程微应用平台GitHub Spark。
• 微软推出MoE模型的新路径——GRIN MoE，在编码任务和数学问题解决方面表现出色，并开源了新的混合专家模型GRIN MoE。

投资建议

• 建议重点关注AI应用端，如科大讯飞、金山办公；以及推理算力端，如海光信息。

风险提示

• 宏观经济波动；下游需求不及预期；AI伦理风险；技术发展不及预期。