战略科技（计算机）行业周报：微软发布AI产品定价，数据要素持续有进展

战略科技（计算机） 行业研究/行业周报 微软发布AI产品定价，数据要素持续有进展 报告日期：2023-7-22 行业评级：增持 主要观点： 微软发布AI产品定价，办公类AI产品打开市场空间 行业指数与沪深300走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001邮箱：yinyj@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号：S0010522060002 邮箱：wangqj@hazq.com 联系人：傅晓烺 执业证书号：S0010122070014 邮箱：fuxiaolang@hazq.com 相关报告 1.《华安证券_行业研究_计算机行业周报_数据要素政策频出；AI短期调整之后，仍然看好算力逻辑与应用落地》2023-7-9 2.《华安证券_行业研究_计算机行业周报_《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，为AI产业链注入强心剂》2023-7-16 7月19日，微软在合作伙伴会议上宣布了Office365Copilot的定 价，将向企业收取每个用户30美元/月的服务费用。 此次微软发布AI产品定价，对于行业有三大影响：1）产品定价超预期。目前微软microsoft365订阅价格个人版398元/年（中国），而copilot月均30美元的定价，意味着按年订阅费用远远高于现有microsoft365的产品定价（年均约360美元）。2）进一步明确了AI应用的变现形式。3）对于同类办公AI产品，进一步打开市场空间。 国内来看，我们在此前报告《金山办公：量化测算AI给金山办公带来的成长空间》对未来AI产品对公司业绩的提升作用做了一定测算，最后结论： 假设ARPU提升近100元（模型中精确使用88元），2025年，仅考虑对个人订阅的影响，就可能增加约50亿左右的收入规模。 （注：实际影响程度与规模，仍然需要参考公司未来AI产品相关定价）以公司30%左右净利润率计算，对应16亿利润。若给予60倍PE，约接近1000亿市值提升空间。 当前微软copilot定价30美元/人/月，对应为1680人民币/人/年，远远高于我们arpu提升近100元的假设。也即，AI对金山业绩、市值的提升作用更大。 同类办公软件包括：福昕软件、万兴科技。 近期各地数据要素相关政策频发，促进行业发展 7月21日，广州市政务服务数据管理局牵头起草了《广州市数据条例》(以下简称《条例》)，并向社会公开征求意见（2023年7月21日至8月20日）。在公共数据、数据要素市场流通等方面，进一步明确：1）通过建立公共数据职能数据清单、探索建设城市大数据平台、推动完善公共数据全流程管理机制，有效规范公共数据管理。2）提出创新公共数据授权运营模式，规定市人民政府授权的公共数据运营机构，统一负责本市公共数据运营工作，搭建公共数据运营平台向数据商提供安全可信的数据开发利用环境和数据服务，充分利用公共数据资源，提升政府数据治理能力。 7月18日，北京市经济和信息化局起草了《北京市公共数据专区授权运营管理办法（征求意见稿）》，这是北京去年针对推进数据专区建设发文后的又一管理办法。北京也成为全国首个以公共数据专区为抓手来规范推进公共数据授权运营的城市。聚焦公共数据专区运营单位管理，明确了运营单位的基本要求、技术管理要求，以及专区实行数据产品及服务备案制度等，提出运营单位 将负责公共数据专区的建设运营、数据管理、运行维护及安全保障等工作。 根据我们近期周报的梳理，各地都在陆续出台相关数据要素、公共数据运营探索相关文件：1）有利于推动行业发展。数据要素板块未来持续具有催化，包括各地数据要素落地、公共数据使用与运营规则明确以及来自数据局的新动向，均对板块带来刺激作用。 2）传统政务IT类厂商，受益于公共数据要素的运营落地，包括不限于：银江技术、数字政通、南威软件等； 3）垂直领域卡位厂商，典型如医保it类厂商：久远银海、中科江南、山大地纬、万达信息等，静待医保数据要素落地。 风险提示 1）疫情反复降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 正文目录 1科技观点每周荟（上）5 2市场行情回顾（上）7 2.1计算机板块表现7 2.2计算机个股表现8 3科技软件行业重要新闻9 3.1云计算9 3.2人工智能9 3.3网络安全9 3.4智慧医疗9 4科技软件重点公司动态10 4.1行业信息化10 4.2工业软件11 4.3网络安全12 4.4云计算13 4.5金融科技14 4.6人工智能15 风险提示16 图表目录 图表1本周各类指数行情统计7 图表2本周各行业涨跌幅统计7 图表3本周计算机个股涨跌幅统计8 图表4本周陆港通持股情况统计8 1科技观点每周荟（上） 微软发布AI产品定价，办公类AI产品打开市场空间。 7月19日，微软在合作伙伴会议上宣布了Office365Copilot的定价，将向企业 收取每个用户30美元/月的服务费用。 此次微软发布AI产品定价，对于行业有三大影响：1）产品定价超预期。目前微软microsoft365订阅价格个人版398元/年（中国），而copilot月均30美元的定价，意味着按年订阅费用远远高于现有microsoft365的产品定价（年均约360美元）。2）进一步明确了AI应用的变现形式。3）对于同类办公AI产品，进一步打开市场空间。 国内来看，我们在此前报告《金山办公：量化测算AI给金山办公带来的成长空间》对未来AI产品对公司业绩的提升作用做了一定测算，最后结论： 假设ARPU提升近100元（模型中精确使用88元），2025年，仅考虑对个人订阅的影响，就可能增加约50亿左右的收入规模。（注：实际影响程度与规模，仍然需要参考公司未来AI产品相关定价）以公司30%左右净利润率计算，对应16亿利润。若给予60倍PE，约接近1000亿市值提升空间。 当前微软copilot定价30美元/人/月，对应为1680人民币/人/年，远远高于我们 arpu提升近100元的假设。也即，AI对金山业绩、市值的提升作用更大。同类办公软件包括：福昕软件、万兴科技。 近期各地数据要素相关政策频发，促进行业发展。 7月21日，广州市政务服务数据管理局牵头起草了《广州市数据条例》(以下简 称《条例》)，并向社会公开征求意见（2023年7月21日至8月20日）。在公共数据、数据要素市场流通等方面，进一步明确：1）通过建立公共数据职能数据清单、探索建设城市大数据平台、推动完善公共数据全流程管理机制，有效规范公共数据管理。2）提出创新公共数据授权运营模式，规定市人民政府授权的公共数据运营机构，统一负责本市公共数据运营工作，搭建公共数据运营平台向数据商提供安全可信的数据开发利用环境和数据服务，充分利用公共数据资源，提升政府数据治理能力。 7月18日，北京市经济和信息化局起草了《北京市公共数据专区授权运营管理办法（征求意见稿）》，这是北京去年针对推进数据专区建设发文后的又一管理办法。北京也成为全国首个以公共数据专区为抓手来规范推进公共数据授权运营的城市。聚焦公共数据专区运营单位管理，明确了运营单位的基本要求、技术管理要求，以及专区实行数据产品及服务备案制度等，提出运营单位将负责公共数据专区的建设运营、数据管理、运行维护及安全保障等工作。 根据我们近期周报的梳理，各地都在陆续出台相关数据要素、公共数据运营探索相关文件：1）有利于推动行业发展。数据要素板块未来持续具有催化，包括各地数据要素落地、公共数据使用与运营规则明确以及来自数据局的新动向，均对板块带来刺激作用。 2）传统政务IT类厂商，受益于公共数据要素的运营落地，包括不限于：银江技 术、数字政通、南威软件等； 3）垂直领域卡位厂商，典型如医保it类厂商：久远银海、中科江南、山大地纬、万达信息等，静待医保数据要素落地。 2市场行情回顾（上） 2.1计算机板块表现 本周上证综指下跌2.16%，创业板指下跌2.74%，沪深300指数下跌1.98%。计算机行业指数下跌5.24%，跑输上证综指3.08%，跑输创业板指2.50%，跑输沪深300指数3.26%。年初至今来看，计算机行业指数上涨19.07%。 横向来看，本周计算机行业指数在申万31个行业指数中排名第30在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中位列第3。 指数名称 周涨跌 年初至今涨 周相对涨跌幅 年初至今相对 图表1本周各类指数行情统计 幅% 跌幅% 涨跌幅 计算机（申万） -5.24% 19.07% —— —— 上证综指 -2.16% 2.54% -3.08% 16.53% 深证成指 -2.44% -1.87% -2.80% 20.94% 创业板指 -2.74% -7.83% -2.50% 26.90% 沪深300 -1.98% -1.28% -3.26% 20.35% 信息技术指数 -5.29% 13.41% 0.05% 5.66% 车联网指数 -4.75% 18.80% -0.49% 0.27% 云计算指数 -4.68% 28.48% -0.57% -9.41% 人工智能指数 -4.20% 32.24% -1.04% -13.17% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表2本周各行业涨跌幅统计 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 通信 计算机传媒 电子 电力设备煤炭 国防军工机械设备公用事业石油石化汽车 银行 有色金属非银金融综合 建筑装饰家用电器钢铁 医药生物社会服务环保 交通运输美容护理食品饮料基础化工纺织服饰商贸零售轻工制造农林牧渔建筑材料房地产 -10% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周行业信息化相关个股表现较为突出。万方发展、柏楚电子、卫宁健康涨幅居前。展望未来，我们仍建议关注景气度向上的人工智能、工业软件、网络安全、电力信息化、金融科技和信创等产业的投资机会。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周计算机个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 万方发展 14.55% 力鼎光电 -19.13% 华是科技 222.55% 柏楚电子 8.66% 拓维信息 -16.62% 国华网安 141.35% 卫宁健康 5.91% 通行宝 -15.74% 银信科技 133.51% 多伦科技 4.32% 中新赛克 -14.61% 金橙子 130.28% 顶点软件 4.20% 经纬恒润 -14.05% 同有科技 106.91% 榕基软件 3.61% 佳缘科技 -13.71% 榕基软件 97.02% 威创股份 3.23% 卡莱特 -13.64% 中孚信息 93.25% 金桥信息 3.18% 启明信息 -13.27% 力鼎光电 92.50% 汉得信息 3.04% 博汇科技 -13.20% 天迈科技 76.62% 先进数通 2.89% 中润光学 -13.13% 拓维信息 69.77% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 从陆港通资金持股情况来看，本周持仓市值与持仓占比排名与上周基本一致，恒生电子、广联达、金山办公持仓市值最高，启明星辰、恒生电子、广联达持仓占比最高。从增持比例来看鼎捷软件、力鼎光电、汉得信息最多。 图表4本周陆港通持股情况统计 持仓市值前十持仓占比前十增持比例前十 （亿元） 比例 比例变动 恒生电子 109.84 启明星辰 17.68% 鼎捷软件 1.01% 广联达 69.23 恒生电子 15.71% 力鼎光电 0.94% 金山办公 68.95 广联达 14.74% 汉得信息 0.84% 科大讯飞 49.98 朗新科技 6.72% 中国长城 0.77% 启明星辰 48.85 用友网络 6.48% 拓维信息 0.64% 用友网络 40.76 新大陆 6.01% 启明星辰 0.60% 宝信软件 38.63 超图软件 5.91% 久远银海 0