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家电行业周报：出口链，2024M11家电出口金额双位数提升，空调持续高增

家用电器 2024-12-23 孟昕,赵梦菲,金桐羽太平洋证券一抹朝阳

2024年11月家电行业出口金额同比双位数增长（+10%），主要受白电、厨电小家电、个护按摩小家电板块拉动。

白电：空调出口金额延续高增（+40%），电扇/冰箱双位数增长（+18%/+11%）；
黑电及智能投影：液晶电视机双位数增长（+18%），音响/投影机小幅提升（+5%/+4%）；
厨电及电工照明：插头及插座稳健提升（+5%）；
清洁电器：吸尘器需求较弱（-4%）；
厨房小家电：电咖啡机或茶壶大幅增长（+33%），电热烤面包器/搅拌机&榨汁机双位数提升（+18%/+17%）；
个护按摩小家电：电吹风机表现较好（+19%），电动剃须刀小幅提升（+6%）。

相关报告显示，空调和咖啡机出口持续高增，Q4出口或贡献空调增长动力，内销需求亦受以旧换新政策提振。
风险提示包括宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动及关税不确定性。
投资评级：看好行业未来6个月回报，建议关注空调、小家电等高增长板块。

家电行业周报：出口链，2024M11家电出口金额双位数提升，空调持续高增

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