家电行业周报：出口链，2024M11家电出口金额双位数提升，空调持续高增

行业研 究家电 2024年12月23日 行业周报 看好/维持 家电 出口链：2024M11家电出口金额双位数提升，空调持续高增 走势比较 报告摘要 50% 38% 太 26% 平 14% 23/12/22 洋 2% 证 (10%) 券 股 24/3/3 24/5/14 24/7/25 24/10/5 24/12/16 家电沪深300 整体来看，2024M11家电行业出口金额同比双位数增长（+10%）。分板块看，白电、厨电小家电、个护按摩小家电相对更加强势。 分品类看，空调、电扇、液晶电视机、搅拌机&榨汁机、电咖啡机或 份相关研究报告 有<<出口链：2024M10家电出口金额快限速增长，空调和咖啡机高增>>--公2024-11-22 司 <<行业前瞻：2024Q4出口有望贡献空 调增长主动力，内销或拉动家用制冷 证需求提升>>--2024-11-17 券<<2024年双十一系列跟踪（三）：家 研电销额和增速平台第一，以旧换新8究类家电销售环比翻倍>>--2024-11-报13 告 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 茶壶、电热烤面包器、电吹风等品类表现更佳。1）白电：空调出口金额延续高增（+40%），电扇/冰箱双位数增长（+18%/+11%）；2）黑电及智能投影：液晶电视机双位数增长（+18%），音响/投影机小幅提升（+5%/+4%）；3）厨电及电工照明：插头及插座稳健提升（+5%）；4）清洁电器：吸尘器需求较弱（-4%）；5）厨房小家电:电咖啡机或茶壶较大幅增长（+33%），电热烤面包器/搅拌机&榨汁机双位数提升（+18%/+17%）；6）个护按摩小家电：电吹风机表现较好（+19%），电动剃须刀小幅提升（+6%）。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。 图表1：2024M11家电行业出口金额同比双位数增长（+10%） 资料来源：iFind，海关总署，太平洋证券整理 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号 广州市大道中圣丰广场988号102室 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为： 91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。