家电行业周报：出口链，2024M10家电出口金额快速增长，空调和咖啡机高增

2024年10月，家电行业出口金额同比快速增长23%，环比增速显著提升。分板块来看，白电、黑电、智能投影、厨电及电工照明、清洁电器、厨电小家电、个护按摩小家电等板块出口金额均实现同比增长。

具体品类表现如下：

• 白电：空调出口金额同比增长54%，冰箱增长30%，洗衣机和电扇分别增长18%和17%。
• 黑电及智能投影：液晶电视机和投影机分别增长30%和12%，传声器和音响分别小幅增长4%和5%。
• 厨电及电工照明：抽油烟机增长25%，插头及插座增长18%。
• 清洁电器：吸尘器增长17%。
• 厨房小家电：电咖啡机或茶壶增长47%，电热厨具、搅拌机&榨汁机、电热烤面包器分别增长14%、31%和18%，微波炉小幅增长5%。
• 个护按摩小家电：电吹风机、电熨斗、电动剃须刀分别增长33%、19%和22%。

研究结论指出，空调出口在2024年第四季度有望成为增长主动力，而国内市场销售可能拉动家用制冷需求提升。相关研究报告包括《2024Q4出口有望贡献空调增长主动力，内销或拉动家用制冷需求提升》、《2024年双十一系列跟踪（三）：家电销额和增速平台第一，以旧换新8类家电销售环比翻倍》、《公牛集团：2024Q3收入业绩稳健增长，期待国际化新增量》。 风险提示包括宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。

投资评级说明：

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）、中性（回报介于沪深300指数-5%与5%之间）、看淡（回报低于沪深300指数5%以下）。
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅在15%以上）、增持（涨幅介于5%与15%之间）、持有（涨幅介于-5%与5%之间）、减持（涨幅介于-5%与-15%之间）、卖出（涨幅低于-15%以下）。