AI周观察：OpenAI发布会o3压轴，iOS18.2正式版发布

摘要 -OpenAI12Days发布会结束，o3系列模型作为压轴发布，o3在数学能力上的提升显著，但推理成本也十分昂贵，高算力版本单任务超过1000美元，证明了scalinglaw新方向的存在。Google也频繁发布新模型争抢热度，Gemini2.0flash和推理思考版本的发布和快速投入使用标志着Google仍在AI和大模型应用的第一梯队。 -海外AI聊天助手类应用受圣诞假期影响，访问量多数出现下滑，ChatGPT访问量基本不变。Sora的访问量开始快速下滑，主要原因是其生成质量低于预期，并且竞争对手在快速更新模型。 -美光科技2025财年第一季度财报显示，尽管面临传统消费存储市场的低迷，AI驱动的存储需求和数据中心业务的强劲增长成为公司业绩的主要亮点。随着AI技术的普及，高带宽存储（HBM）和高性能DRAM产品需求快速增长，推动了美光在数据中心领域的业务扩展。与此同时，传统的PC和手机存储需求复苏缓慢，库存调整压力仍在。展望未来，存储市场的增长将继续由AI和高性能计算需求主导，各大存储巨头正加大在数据中心和AI存储领域的投资布局。 -iOS18.2、iPadOS18.2和macOSSequoia15.2等操作系统的正式发布标志着苹果完成AppleIntelligence的第一步。随着更多实用、可玩性更高的AI应用加入端侧，我们认为用户对于AI手机的接受度也会更高，受苹果推动，2024年四季度及2025年AI手机的渗透率将会进一步提高。同时苹果对隐私的高要求也促使苹果数据中心摆脱对大型云厂的依赖转向自建数据中心，建议关注其中产业链相关机会。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 内容目录 OpenAI12Days发布会结束，o3压轴发布，Google连夜狙击3 受圣诞假期影响，海外AI应用热度下降，国内应用仍快速增长4 视频生成模型在快速发布期，Sora热度下降明显5 AI与数据中心推动增长，传统存储市场挑战加剧6 iOS18.2正式版发布，AppleIntelligence获得更多功能支持7 风险提示7 OpenAI12Days发布会结束，o3压轴发布，Google连夜狙击 OpenAI在为期12天的连续发布会的最后一天，压轴推出了其o系列模型的续作——o3及o3mini。o3模型在推理能力上取得了巨大突破，尤其在复杂推理任务中表现出色，其核心技术依然是“思维链”，通过模拟人类的思考过程进行逐步推理，更接近通用人工智能 （AGI）。在专门为AGI设计的测试ARC-AGI中，o3高计算版本达到了88%的正确率，同时单任务成本也超过1000美元。在EpochAI的FrontierMath基准测试中，o3解决了25.2%的问题，而其他模型的解决率都没有超过2%。我们认为，o3的测试结果和成本证实了，大模型的ScalingLaw正在预训练之外的方向生效，总体的模型能力的提升的ScalingLaw仍然存在。 图表1：OpenAIo3系列模型在ARC-AGI测试集上的表现 来源：arcprize、国金证券研究所 在第7天和第8天，OpenAI分别推出了ProjectsInChatGPT功能和ChatGPT搜索功能。前者整合了ChatGPT的多种功能，便于用户创建和管理项目文件夹；后者则增强了其联网检索能力。紧接着，在第9天的发布会上，OpenAI宣布了定价和价格调整策略，并开放了o1模型的API。根据新定价，o1模型每分析约75万字收费15美元，每生成约75万字收费60美元，这一费用是最新非推理模型GPT-4o的3到4倍。第10天，OpenAI进推出了“热线”互动方式，允许新用户通过电话和WhatsApp与ChatGPT进行交流，提升了用户接入和互动的便捷性。在第11天，OpenAI对ChatGPT应用程序进行了重要升级，新增了原生自动化协作功能。演示案例显示，ChatGPT在编程方面表现尤为突出，能够主动理解用户需求，解决如分析代码库数据、处理复杂编码逻辑等问题，显著提高开发效率，节省大量时间。这一功能与AI代理（AIAgent）类似，但在操作复杂任务时更加高效。 Google在OpenAI的12天发布会中一反之前被动的态势，从被“截胡”开始主动出击，无论是在Sora发布后公开效果更好的视频生成模型Veo2，还是率先推出下一代模型Gemini2.0Flash，并且在o3发布前推出Gemini2.0FlashThinking这种类似的推理思考模型。我们认为Google在大模型和应用方面开始回到正轨，配合TPU的成本优势，在明年的AI市场上竞争力会大幅提升。 受圣诞假期影响，海外AI应用热度下降，国内应用仍快速增长 图表2：聊天助手类AI应用日活跃度 来源：SimilarWeb、国金证券研究所 海外AI聊天助手类应用受圣诞假期影响，访问量上周除了ChatGPT基本不变，其他应用多数出现下降。国内多数AI聊天应用在持续上升，其中字节豆包增速最快，环比增长26.5%，网页周均日访问量超过1M，通义千文和Kimi有个位数的增长。 视频生成模型在快速发布期，Sora热度下降明显 图表3：视频生成类AI应用日活跃度 来源：SimilarWeb、国金证券研究所 Sora的访问量开始快速回落，环比下降53.7%，主要原因是视频生成效果和时长不及预期并且伴随着竞争对手的快速更新迭代。其他视频生成应用多数仍在增长，如即梦、可灵国内版、Pika，而Runway和可灵海外版出现个位数的下滑。 AI视频生成领域迎来快速发布潮，各家纷纷推出重磅更新。快手发布的可灵1.6版本在效果上有了显著提升，被认为是目前最佳的图生视频模型之一。谷歌发布的Veo2则在视频效果的精细程度上表现出色，能够生成特效非常细致的视频。而Pika2.0的亮点在于对视频内容更精确的控制，它允许用户上传多张参考图片，并通过提示词引导AI自动识别并无缝组合这些图片的内容，从而实现对角色、服装和场景等的精确指定。Genesis，一个全面的物理模拟平台发布，能生成符合物理规则的世界，能生成人物动作，能生成机器人策略，能生成场景、3D物体，能生成3D人物的面部动作和表情，目标是为AI和机器人提供自动化数据。 AI与数据中心推动增长，传统存储市场挑战加剧 美光科技于2024年12月18日美股盘后发布了2025财年第一季度财报，报告显示，公司实现营业收入87亿美元，符合市场预期，并实现Non-GAAP每股盈利1.79美元，超出市场预期的1.75美元。美光科技本季度的业绩增长受到多方面因素的推动。正面因素包括高带宽存储（HBM）和数据中心产品的强劲增长，尤其是数据中心业务的突出表现。美光数据中心业务的收入环比增长了40%，同比增长了400%，并且占据了公司总收入的50%以上。公司还推出了多个领先的产品，如全球首款PCIeGen560TBSSD和9550系列世界最快的SSD，进一步扩大了市场份额。然而，负面因素也不容忽视，主要体现在NAND业务的疲软，尤其是手机、汽车和工业需求低迷，导致了出货量和平均售价的下降。此外，PC和手机市场需求复苏缓慢，库存压力加大，对公司的盈利能力造成了挑战。 图表4：美光科技营业收入和营业收入预期图表5：三大原厂运营利润率 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% TotalRevenue(百万美元)Revenue-Mean(百万美元) -80% 环比增速(%) 同比增速(%) SK海力士美光科技三星电子 来源：Reuters、国金证券研究所来源：Reuters、国金证券研究所 全球存储市场正在经历显著的结构性转变，AI与非AI存储需求的分化愈加明显。在这一背景下，AI驱动的存储需求成为主要增长动力，尤其是在高带宽存储（HBM）和高性能DRAM产品领域。与此相对，传统消费电子领域如手机和PC的存储需求复苏缓慢，依然面临库存调整的压力。这一趋势在三大存储巨头——美光科技、三星电子和SK海力士的业务表现中均有所体现。 AI存储需求的强劲增长主要集中在HBM产品领域，成为存储市场的重要支柱。SK海力士的HBM收入在2024年第三季度同比增长330%，环比增长70%，其HBM业务收入已经占到DRAM收入的30%。公司预计在下一季度将继续提升这一比例。三星电子同样强调HBM和高性能DRAM在数据中心的强劲需求，预测随着AI生成数据量的增加，未来这一需求将进一步增长。美光预计在2025年下半年实现HBM市场份额与整体DRAM市场份额相符。美光表示，他们在2025年的HBM产品已售罄，并且该时间段的定价已经确定。这表明，AI驱动的数据中心和高性能计算需求将成为未来几年存储市场增长的核心动力。 相比之下，传统消费存储市场表现较为低迷。SK海力士的NAND业务在第三季度环比出货量下降了两位数，尽管平均销售价格有所上涨，但仍未能完全抵消需求疲软的影响。三星电子指出，正下调传统节点产品的产量，消费市场的客户库存调整对其业务带来了显著压力。美光科技同样指出，PC和手机相关存储产品的需求复苏较为缓慢，预计要到2025财年下半年才会出现显著改善。 展望未来，各家公司在数据中心和AI领域的增长规划充满信心。SK海力士计划加速HBM3E和12-Hi产品的开发与生产。三星电子则通过扩大HBM和高性能SSD的产能，同时推广DDR5和LPDDR5，以巩固其在主流市场中的领导地位。美光在HBM、LPDDR5X和高容量DIMM 模块的技术开发上持续推进，借助其在数据中心内存和高性能SSD领域的技术优势，推动业务增长。 此外，各公司在细分领域的策略和表现也有所不同。SK海力士在HBM领域的市场地位稳固，第三季度HBM收入占DRAM收入的比例创下新高。相比之下，三星电子更注重产品性能的优化及其与AI设备的兼容性。美光则通过创新设计和高性能产品的应用，进一步增强其市场竞争力，尤其是在数据中心领域，LPDDR5X和更高容量DIMM模块的应用将进一步推动其业务发展。 iOS18.2正式版发布，AppleIntelligence获得更多功能支持 苹果12月11日正式发布iOS18.2、iPadOS18.2和macOSSequoia15.2，引入了一套全新的AppleIntelligence功能，将大幅提升用户在iPhone、iPad和Mac上的使用体验，并在此前推出的功能基础上进一步升级。现在，用户可以通过ImagePlayground以创新的方式进行视觉创作，用Genmoji为任何场合定制完美的表情符号，并通过全新的写作工具（WritingTools）增强写作的表现力。在AppleIntelligence的基础上，使用iPhone16或iPhone16Pro的用户可以通过CameraControl功能，快速了解周围环境的视觉信息。VisualIntelligence允许用户通过搜索Google找到商品的购买地点，或者利用ChatGPT的问题解决能力，为复杂的图表（例如课堂笔记中的图示）提供解释。VisualInelligence还可以总结并复制文本、在多种语言之间翻译文本、检测电话号码或电子邮件地址，并提供将其添加到联系人列表的选项等更多功能。用户可以完全掌控第三方工具的使用时间以及共享的信息内容，确保隐私和数据安全。通过将ChatGPT集成到写作工具和Siri中，用户无需在不同应用之间切换，即可利用ChatGPT的专业知识，更快、更轻松地完成任务。帮助用户即时了解物体和地点。 图表6：苹果WritingTools帮助用户润色文章图表7：VisualIntelligence帮助用户提取图片内容 来源：苹果官网、国金证券研究所来源：Tom’SGuide、国金证券研究所 iOS18.