锰硅周报：政策真空期阶段价格维持震荡偏弱，提示注意价格进一步走低风险

锰硅

• 基差：天津6517锰硅现货报价5930元/吨，期货主力（SM505）收盘6180元/吨，基差-60元/吨，基差率-0.99%，处于历史偏低水平。
• 利润：即期利润维持低位，内蒙-150元/吨，宁夏-405元/吨，广西-915元/吨。
• 成本：内蒙成本6080元/吨，宁夏6205元/吨，广西6935元/吨。
• 供给：钢联口径锰硅周产量20.02万吨，环比上升。
• 需求：螺纹钢周产量218.73万吨，累计同比-18.53%；日均铁水产量229.41万吨，累计同比-4.16%。
• 库存：显性库存57.59万吨，环比+5.64万吨，继续回升。
• 期现市场：期货价格震荡下行，周跌114元/吨或1.82%，关注下方6100元/吨支撑。
• 策略：价格偏弱，注意进一步下跌风险，单边谨慎参与。

硅铁

• 基差：天津72#硅铁现货报价6350元/吨，期货主力（SF502）收盘6214元/吨，基差136元/吨，基差率2.14%，处于中性略偏高水平。
• 利润：即期利润，内蒙-99元/吨，宁夏43元/吨，青海75元/吨。
• 成本：内蒙成本5921元/吨，宁夏5957元/吨，青海5905元/吨。
• 供给：钢联口径硅铁周产量11.46万吨，周环比下降。
• 需求：日均铁水产量229.41万吨，累计同比-4.16%；金属镁产量同比+15.30%；1-10月硅铁出口同比+7.8%。
• 库存：显性库存11.75万吨，环比+1.13万吨。
• 期现市场：期货价格震荡小幅回落，周跌62元/吨或-0.98%，处于6200元/吨-6450元/吨区间。
• 策略：价格表现偏弱但向下空间有限，单边参与性价比低，建议谨慎参与。