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食品饮料行业周报：五粮液释放积极信号，微信小店催生新型消费场景

食品饮料 2024-12-22 张宇光,张思敏开源证券 Elaine

核心观点：五粮液经销商大会明确了2025年的市场发展方向，公司强调稳定价格、优化渠道费用、完善产品结构、拓展新兴渠道和加强电商合作，以促进白酒市场的良性发展。微信小店的送礼功能预计将催生新的社交消费场景，利好休闲零食板块。
市场表现：2024年12月16日至12月20日，食品饮料指数跌幅为2.3%，跑输沪深300约2.1pct，子行业中其他食品、肉制品、乳品表现相对领先。个股方面，ST西发、三只松鼠、盐津铺子涨幅领先；惠发食品、海欣食品、黑芝麻跌幅居前。
上游数据：
- 奶价：GDT拍卖全脂奶粉中标价环比下降，但同比上升；国内生鲜乳价格环比下降，同比略有下降。
- 猪肉价格：生猪出栏价格环比下降，同比上升；猪肉价格环比下降，同比上升。
- 鸡价：白条鸡价格环比下降，同比略有上升。
- 啤酒原料：进口大麦价格和数量持续下降，啤酒企业原料成本有望缓解。
- 豆类：大豆现货价环比下降，豆粕平均价环比下降。
- 糖价：柳糖价格环比下降，白砂糖零售价同比略有下降。
酒业数据新闻：
- 酒鬼酒：程军任公司总经理。
- 贵州茅台：前三季度实现营业总收入同比增长16.91%，公司有信心完成年度增长目标。
- 洋河股份：发布七款乙巳蛇年生肖系列产品。
备忘录：关注舍得酒业12月27日限售股解禁。
风险提示：经济下行风险、食品安全风险、原料价格波动风险、消费需求复苏低于预期等。