国债期货：关注流动性宽松预期是否兑现，利率触底震荡谨慎操作
基本面跟踪：
- 12月19日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.08%。国债期货指数为0.28。
- 量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近5日累加收益为0.05%，近20日累加收益为0.79%，近60日累加收益为0.41%，近120日累加收益为1.31%，近240日累加收益为2.75%。
- 市场方面，A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.36%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.52%，北证50指数涨3.28%，全市场成交额14647亿元，较上日放量894亿元，超2400只个股上涨。
- 资金方面，隔夜shibor报1.4240%，下跌0.40个基点；7天shibor报1.6270%，下跌14.90个基点；14天shibor报2.0350%，上涨4.10个基点；1月shibor报1.7010%，下跌0.30个基点；3月shibor报1.7120%，下跌0.30个基点。
- 2年期活跃CTD券IRR为1.69%，5年期活跃CTD券IRR为1.72%，10年期活跃CTD券IRR为1.61%，30年期活跃CTD券IRR为0.53%，R007约1.8218%。
- 货币市场方面，12月19日银行间质押式回购成交23亿元，增加4.01%。隔夜收于1.55%，上涨27bp；7天收于1.68%，下跌13bp；14天收于2.00%，下跌1bp；1个月收于2.00%，当日无成交。
- 现券方面，国债收益率曲线下移0.35-3.54BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移0.95BP、3.54BP、1.47BP和0.35BP至1.13%、1.42%、1.74%和1.99%）；信用债收益率曲线上行1.05-2.45BP（AAA级中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别上行1.19BP、1.05BP、2.45BP和2.16BP至1.73%、1.76%、1.86%和1.97%）。
- 分机构类型净多头持仓日度变化：私募增加4.02%，外资增加1.75%，理财子增加0.33%；周度变化：私募增加1.48%，外资增加4.12%，理财子增加3.96%。
宏观及行业新闻：
- 美联储将隔夜逆回购(RRP)协议工具利率下调5个基点至4.25%，与目标区间下限相符。
- 央行约谈部分交易激进的金融机构，要求加强债券投资稳健性，并已查处违规行为。
- 央行主管金融时报文章称，中央经济工作会议定调“适度宽松”货币政策，支持重点领域和薄弱环节，促进经济平稳运行。
- 中国央行进行806亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，当日有661亿元7天期逆回购到期。
趋势强度：
研究结论：
- 市场关注流动性宽松预期是否兑现，利率触底震荡，建议谨慎操作。
