国债期货：流动性宽松预期驱动尾盘拉升，期债跳空风险谨慎观望
基本面跟踪
3月24日，国债期货收盘，30年期主力合约涨0.33%报115.59，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.02%。国债期货指数为-0.73。量价因子看空，基本面因子看空。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.03%，近60日累加收益为0.12%，近120日累加收益为0.60%，近240日累加收益为1.75%。
市场方面，A股三大指数小幅上涨，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%，北证50指数涨0.94%，微盘股指数跌超4%。全市场成交额14744亿元，较上日缩量1053亿元，超3800只个股下跌。
资金方面，隔夜shibor报1.7500%，下跌1.00个基点；7天shibor报1.7450%，下跌0.90个基点；14天shibor报2.1000%，上涨1.20个基点；1月shibor报1.9660%，下跌0.50个基点；3月shibor报1.9610%，下跌0.70个基点。
上一交易日国债期货市场
2年期TS2506：开盘价102.350，最高价102.396，最低价102.310，收盘价102.388，涨跌0.020，振幅0.084，成交32449手，持仓93614手。
5年期TF2506：开盘价105.385，最高价105.510，最低价105.265，收盘价105.510，涨跌0.090，振幅0.232，成交65439手，持仓147785手。
10年期T2506：开盘价107.355，最高价107.625，最低价107.280，收盘价107.595，涨跌0.130，振幅0.321，成交79458手，持仓176230手。
30年期TL2506：开盘价114.9，最高价115.6，最低价114.51，收盘价115.59，涨跌0.380，振幅0.947，成交119255手，持仓102815手。
货币市场
3月24日银行间质押式回购成交22亿元，隔夜利率1.75%，7天利率1.77%（上涨1bp），14天利率2.10%（上涨5bp），1个月利率1.96%。
现券
国债收益率曲线涨跌不一：5Y、10Y、30Y期中债收益率分别下移0.85BP、0.51BP、1.51BP至1.69%、1.84%、2.05%；2Y期上行0.26BP至1.58%。信用债收益率曲线涨跌不一：AAA中短票据6M和1Y期分别下移1.09BP和0.91BP至1.94%和1.98%；3Y和5Y期分别上行1.09BP和0.48BP至2.04%和2.18%。
分机构类型净多头持仓
私募增加4.71%，外资增加3.57%，理财子增加2.29%。
宏观及行业新闻
央行开展1350亿元7天期逆回购，操作利率1.50%。财政部发布2024年财政政策执行报告，提出2025年提高财政赤字率、加大政府债券规模、优化支出结构、防范化解风险、增加地方转移支付。
趋势强度
国债期货趋势强度：0（中性）。
核心观点
国债期货尾盘拉升主要受流动性宽松预期驱动，但基本面因子仍偏空。需警惕期债跳空风险，谨慎观望。
