计算机行业点评：豆包突破视觉理解，垂类和终端AI再定义

证券研究报告|行业点评 计算机 2024年12月18日 计算机 豆包突破视觉理解，垂类和终端 AI再定义 优于大市（维持） 证券分析师 投资要点： 陈涵泊 资格编号：S0120524040004 邮箱：chenhb3＠tebon.com.cn李佩京 资格编号：S0120524090004 研究助理 邮箱：lipj＠tebon.com.cn 王思 市场表现 邮箱：wangsi＠tebon.com.cn 计算机沪深300 豆包大模型家族全面升级，正式发布视觉理解模型，起步晚但跑得快。2024年12月18日，2024火山引擎FORCE原动力大会·冬正式召开，火山引擎带来豆包大模型家族全新升级，重磅推出视觉理解模型。据火山引擎总裁谭待介绍，豆包视觉 理解模型不仅能精准识别视觉内容，还具备出色的理解和推理能力，有着细腻的视觉描述和创作能力，可根据图像信息进行复杂的逻辑计算，完成分析图表、处理代码、解答学科问题等任务。再则，豆包大模型多款产品也迎来重要更新：豆包通用模型pro已全面对齐GPT-4o，使用价格仅为后者的1/8；音乐模型从生成60秒的简单结构，升级到生成3分钟的完整作品；文生图模型2.1版本，在业界首次实现精准生成汉字和一句话P图的产品化能力，该模型已接入即梦AI和豆包App；3D生成模型也首次亮相，该模型与火山引擎数字孪生平台veOmniverse结合使用，成为一套支持AIGC创作的物理世界仿真模拟器。谭待表示，豆包大模型虽然发布较晚，但一直在快速迭代，目前已成为国内最全面、技术最领先的大模型之一。豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月发布时期增长超过33倍。 33% 22% 11% 0% -11% -22% -33%2023-122024-042024-082024-12 -44% 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1《.豆包生态，国内AI应用落地先行者》，2024.12.15 2.《AI终端王者之路——美股跟踪：特斯拉深度专题（一）》，2024.12.103.《OpenAI十二日发布会点燃AI应用》，2024.12.7 4.《AI应用B端商业闭环形成，国产算力有望迎来新一轮外部政策催化期》，2024.12.3 5.《金山办公：信创受益的开始》， 2024.11.30 字节AI再次掀起价格战，视觉理解模型进入“厘时代”，爆款应用有望加速涌现。2024年5月15日，在2024春季火山引擎FORCE原动力大会上，字节跳动自研大模型家族全体亮相，豆包通用模型pro（32k）的价格为0.0008元/千tokens， 使得语言模型进入“厘时代”。与32k及以下模型的业内价格相比，豆包比行业价格低99.3%。此次冬季大会，字节AI再次将视觉理解模型价格带入“厘时代”。豆包·视觉理解的输入价格为每千tokens0.003元，比行业平均价格降低85%，相当于一块钱可以处理284张720P的图片。同时火山引擎还将提供更高的初始流量，RPM达到了15000次，TPM达到120万，让企业和开发者用好视觉理解模型，找到更多创新场景。豆包·视觉理解模型在教育、旅游、电商等场景有着非常广泛的应用，“厘时代”价格将伴随着视觉理解模型能力的提升，低成本挖掘更广阔的应用场景，有望提高大模型场景开发的价值天花板。 豆包垂类行业/端侧AI的tokens使用量增长迅猛，火山引擎助力企业AI应用轻松落地。火山方舟、扣子平台和HiAgent等平台持续升级，加速了大模型落地，为企业和开发者提供高效的工具。火山引擎推出全域AI搜索，通过场景化搜索推荐 一体化服务、企业私域信息整合服务、联网问答服务，将企业的信息、业务和用户需求紧密结合；扣子1.5发布，提供全新的AI应用开发环境，具备更强的多模态能力，涵盖多业务场景的精品模板；HiAgent1.5发布，敏捷构建企业级AI原生应用的能力中心，更懂AI转型、更深业务适配、更强安全保障。在行业垂类场景，豆包大模型获得了众多企业客户青睐：最近3个月，豆包大模型在信息处理场景的 调用量增长了39倍，客服与销售场景增长16倍，硬件终端场景增长13倍，AI工 具场景增长9倍，学习教育等场景也有大幅增长；在终端场景，字节表示，豆包大模型已经与八成主流汽车品牌合作，并接入到多家手机、PC等智能终端，覆盖终端设备约3亿台，来自智能终端的豆包大模型调用量在半年时间内增长100倍。 投资建议。建议关注：1）豆包链：乐鑫科技、润泽科技、汉得信息、掌阅科技、梦网科技、海天瑞声、天键股份、中科蓝讯、炬芯科技；2）AIAgent：金山办公、 万兴科技、泛微网络、金蝶国际、福昕软件、彩讯股份、致远互联、鼎捷软件、汉得信息、用友网络、科大讯飞、焦点科技、金证股份、华策影视、中国软件国际等。 风险提示：技术发展不及预期、AI商业化进展不及预期、用户粘性不及预期等。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业点评计算机 信息披露 分析师与研究助理简介 陈涵泊：德邦证券计算机行业首席分析师，上海交通大学信息安全本科，电子与通信工程硕士，曾任职于中信证券研究部、天风证券研究所，多年计算机行业研究经验，具备成熟的计算机研究框架、自上而下产业前瞻视野，云计算领域深入研究。2022-2023年新财富最佳分析师入围（团队），2023年新浪金麒麟最佳分析师第五名（团队）。 李佩京：德邦证券计算机行业高级研究员，中国地质大学（北京）计算机本科，对外经济贸易大学金融硕士，CPA（专业阶段），曾就职于中信建投、浙商研究所并担任算力行业负责人，2023年新财富电子行业最佳分析师入围（成员）、金麒麟菁英分析师计算机第三名（成员）。擅长自上而下体系化拆解分析行业及公司模型、美股历史复盘及比较研究，深度覆盖AI算力、卫星应用等领域。 王思：德邦证券计算机行业研究助理，湖南大学金融学学士，武汉大学金融学硕士，主要覆盖工业软件、云计算、网安等方向。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 1.投资评级的比较和评级标准：以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨 类别 评级 说明 股票投资评级 买入 相对强于市场表现20%以上； 增持 相对强于市场表现5%~20%； 中性 相对市场表现在-5%~+5%之间波动； 减持 相对弱于市场表现5%以下。 跌幅； 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上； 2.市场基准指数的比较标准：A股市场以上证综指或深证成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 行业投资评级 中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间； 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 2/2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明