公司信息更新报告：收购建发房产股权，利润分配承诺彰显信心

2024-12-18 齐东,胡耀文开源证券徐红金

核心观点：建发股份拟收购建发房产10%股权，并承诺每年至少分配30%的可供分配利润，且每股分红不低于0.7元，以增强盈利能力和股东回报。
关键数据：
- 收购价格：30.66亿元。
- 收购后股权比例：从54.654%提升至64.654%。
- 建发房产2023年归母净利润：45亿元。
- 建发房产2024年1-9月归母净利润：16.05亿元。
- 建发房产2024年1-11月销售额：行业第7名。
- 预计建发股份2024-2026年归母净利润：50.5、64.3、78.0亿元。
- 预计建发股份2024-2026年EPS：1.7、2.1、2.6元。
- 预计建发股份2024-2026年PE估值：6.1、4.8、3.9倍。
- 预计股息率：约7%，远超市场平均水平。
研究结论：此次收购将夯实公司资产质量、增厚盈利能力，分红承诺将提振投资者信心。维持“买入”评级，预计公司多元业务协同发展，经营业绩有望长期向好。
风险提示：大宗商品经营不及预期、房地产行业恢复不及预期。