公司信息更新报告：2024Q3营收利润快速增长，股权激励彰显发展信心

公司2024Q1-Q3实现营收20.45亿元（同比+39.59%），归母净利润4.21亿元（同比+46.93%），扣非归母净利润4.15亿元（同比+47.80%）。单Q3营收6.17亿元（同比+35.97%），归母净利润1.25亿元（同比+40.61%）。从盈利能力看，2024Q1-Q3毛利率为61.61%（-7.04pct），净利率为20.90%（+0.93pct）。费用端，2024Q1-Q3销售费用率为33.46%（-7.36pct），管理费用率为3.79%（-0.83pct），研发费用率为2.48%（-1.49pct），财务费用率为-0.34%（+0.43pct）。公司核心乌灵系列维持高增长，营收11.61亿元（同比+24.88%），主要得益于乌灵胶囊（同比+22.67%）和灵泽片（同比+36.90%）。中药配方颗粒营收0.76亿元（同比+175.96%），国标和省标备案品种增加。股权激励计划激励112人，总股份1333万股（含预留150万股），业绩考核目标为2025-2027年净利润增长率分别不低于30%/66%/110%。维持2024年“买入”评级，上调2025-2026年归母净利润预测至7.35/9.56亿元（EPS分别为1.05/1.36元/股），对应PE分别为15.4/11.9倍。风险提示：政策变化、产品销售不及预期、市场竞争加剧。