长江电新福斯特行业出清效果显著彰显龙头极强优势重视周期向上机会

【长江电新】福斯特：行业出清效果显著，彰显龙头极强优势，重视周期向上机会 1、今年下半年以来，光伏胶膜企业出清加快，目前大多数的小型胶膜工厂均已完成出清，11月底福莱蒽特子公司福莱蒽特新能源作为上市公司旗下的胶膜企业，也公告停产歇业。 胶膜二三线企业面临较大经营压力已有2年多的时间，底部持续时间长于产业链其它环节，较多企业在盈利压力和账期压力双重打击下选择缩表或者退出。 背后反映了龙头福 【长江电新】福斯特：行业出清效果显著，彰显龙头极强优势，重视周期向上机会 1、今年下半年以来，光伏胶膜企业出清加快，目前大多数的小型胶膜工厂均已完成出清，11月底福莱蒽特子公司福莱蒽特新能源作为上市公司旗下的胶膜企业，也公告停产歇业。 胶膜二三线企业面临较大经营压力已有2年多的时间，底部持续时间长于产业链其它环节，较多企业在盈利压力和账期压力双重打击下选择缩表或者退出。 背后反映了龙头福斯特极强的竞争优势和控格局能力。 2、胶膜的竞争格局系光伏产业链中最佳，在行业供需改善、贝塔复苏的将来，胶膜景气修复的确定性更强。 我们预计Q4是胶膜盈利底部，12月胶膜涨价亦印证价格底部向上拐点，明年春节后随着组件需求恢复，胶膜有望进入量利齐升的新阶段。 福斯特作为份额超50%，阿尔法显著的胶膜龙头，出货量跟随行业持续增长，盈利水平的弹性更加值得期待。 3、我们预计公司2025年实现净利润25亿，对应PE为16倍。继续重点推荐。