一、行情复盘
上周沪铝期货主力合约（AL2502）价格以震荡行情为主，价格范围在20280元/吨至20590元/吨附近，震荡区间有所缩小。LME铝期货合约价格同样在2568-2625美元/吨附近震荡。
二、现货分析
截至2024年12月13日，长江有色市场1#电解铝平均价为20290元/吨，较上一日减少150元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20425元/吨、20785元/吨、20480元/吨、20435元/吨。电解铝升贴水维持贴水30元/吨，较上一日上涨20元/吨。
三、宏观经济
2024年11月CPI同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.3%，食品价格上涨1.0%，非食品价格持平。其他七大类价格四涨三降，其中衣着、其他用品及服务价格上涨明显，交通通信、生活用品及服务价格下降。
四、供需情况
截至2024年11月，国内氧化铝开工率为84.22%，电解铝开工率为97.59%，均处于较高水平。氧化铝库存为4.4万吨，较前期下降1.5万吨，国内库存处于较低水平。
五、库存情况
全球显性库存：截至2024年12月13日，SHFE电解铝库存为214501吨，较上一周减少98875吨；LME铝库存为675100吨，较上一日减少2500吨，注销仓单占比43.16%。国内隐性库存为52万吨，较上一日增加0.6万吨。
六、基本面分析
美国11月CPI反弹，核心CPI环比上涨明显，美联储12月降息概率增大。中国11月CPI同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.3%。氧化铝价格下降但对铝价支撑仍在，电解铝产量维持高位，铝合金、铝材产量保持高位，终端需求不差，沪铝库存持续下降。
七、后市展望
美联储降息预期升温，短期内沪铝期货价格或以震荡趋势为主。
