可转债周报：受益于小盘风格，转债涨超权益，估值有所修复

2024-12-16 翟恬甜东方金诚尊敬冯

核心观点：上周央行等九部门发布《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》，明确了2028年和2035年养老金融发展的阶段性目标，并提出五方面16项重点举措，助力中国式养老事业，服务银发经济高质量发展。
二级市场：
- 市场回顾：权益市场主要指数集体收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.36%、0.73%、1.40%。转债市场逆势收涨，万得可转债AA指数以2.67%涨幅跑赢其余细分指数，万得可转债小盘指数与万得可转债低价指数表现占优。转债市场价格与估值均上升，AA+转债估值上升3pcts，评级AAA级转债纯债溢价率上升5pcts。
- 市场表现：多数转债上涨，利德转债涨超25%，惠城转债涨超16%，盟升转债涨超12%；永安转债跌逾22%，震安转债跌逾15%，拓斯转债跌逾10%。
一级市场：
- 发行与退市：无转债发行或上市，聚飞转债、捷捷转债等8支转债强赎退市，福能转债到期完全转股退市。截至上周五，转债市场存量规模7426.55亿元，较年初减少1281.37亿元。
- 核准与审核：7支转债获证监会核准待发，共91.47亿元；8支转债过发审委，共123.92亿元。
- 条款跟踪：2支转债公告下修转股价格，多支转债公告触发或预计触发赎回/下修条件。