计算机行业周报：豆包稳居MAU国内第一，谷歌Gemini 2.0聚焦智能体

证 券 研2024年12月16日 究 报豆包稳居MAU国内第一，谷歌Gemini2.0聚焦 告智能体 推荐(维持)投资要点 —计算机行业周报 分析师：宝幼琛S1050521110002baoyc@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现1M3M12M 计算机(申万)1.767.610.0 沪深300-0.924.517.7 市场表现 (%)计算机沪深300 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业点评报告：谷歌 （GOOGL.0）：净利润强劲增长，AI全面赋能业务》2024-12-10 2、《计算机行业点评报告：微软 （MSFT.0）：营收利润稳健增长，资本开支继续扩张》2024-12-09 3、《计算机行业周报：智谱开展AgentOpenDay，展示Agent全新进展》2024-12-02 行业研究 ▌算力：算力租赁价格平稳,富士通Monaka处理器计划于2027财年亮相 本周恒源云13核+128G价格环比上周持平。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为28.64元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时；显卡配置为A100-80G中，恒源云13核+128G价格为8.50元/时;阿里云 16核+125GiB价格为34.74元/时；显卡配置为A800-80G 中，恒源云16+256G价格为9.00元/时。 本周富士通展示了基于Arm的2nmMonaka处理器，该处理器采用博通推出的业内首个3.5DXDSiP技术平台。RIKEN计算科学中心（R-CCS）主任、东京工业大学教授SatoshiMatsuoka公开了Monaka的更多技术细节： 1）在核心架构方面，Monaka采用基于台积电的CoWoS-L封装技术的博通3.5DXDSiP技术平台，拥有36个计算小芯片。其中主要的CPU计算核心基于Armv9指令集，拥有144个CPU内核，采用台积电2nm制程制造，并使用混合铜键合 （HCB）以面对面（F2F）方式堆叠在SRAMtiles上。 2）在内存接口方面，为应对广泛的数据中心工作处理需求，Monaka不依赖于高带宽内存，而是预计使用主流的DDR5DRAM，有望在其MR-DIMM和MCR-DIMM实施过程中运用并提供足够的容量、降低数据中心处理器的成本。 3）在处理能力与安全性能方面，Monaka处理器将使用基于Armv9-A指令集架构构建的内核，并集成SVE2指令（第二代可扩展矢量扩展指令）。鉴于其A64FX处理器具备支持高达 512位向量的卓越能力，Monaka处理器有望支持类似乃至更高位数的向量。同时，Monaka将整合高级安全功能，包括Armv9-A的机密计算架构（CCA），提供增强的工作负载隔离和强大的保护。 4）在能效提升方面，富士通计划在2026年至2027年依赖空气冷却技术将处理器能效提高一倍。 ▌AI应用：豆包领跑国内AI应用市场，谷歌 Gemini2.0引领智能体时代 在国内AI模型领域，2024年第四季度字节跳动旗下AI应用 产品豆包表现亮眼。在10月的国内月活跃人数排行榜上，豆包APP的MAU（月活跃人数）达到4717.47万人次，远超于排名第二Kimi的2028.65万人次。字节跳动在AI应用领域的迅速崛起可以归功于以下因素： 1）流量投放战略谋求“弯道超车”：相较于竞争对手，字节跳动在人工智能领域的起步时间相对延后。为了迅速缩小与行业的差距，字节跳动采用巨额投入的“烧钱”战略。截至 11月，旗下豆包产品的投放金额已达40363万元，仅次于Kimi的投放金额54214万元，并且巨幅领先投放金额排名第三的星野。 2）巨量引擎流量资源支持：在各厂商所采用的投放渠道之中，字节跳动旗下的巨量引擎占据着极为关键的地位。尽管豆包投放相对Kimi较少，但得益于字节跳动独有的投放经验和流量优势，豆包能够实现更加高效的获客，实现10月MAU （月活跃人数）4717.47万人次，远超于排名第二Kimi的 2028.65万人次 当前，面临网络效应局限和付费订阅变现的难题，AI对话产品可能仅为过渡形态，长期发展需要注重用户视觉化体验和较低的用户门槛。字节跳动预计将提升即梦产品优先级，探索打造AI时代的“抖音”。 在国外AI模型领域，12月12日谷歌发布的Gemini2.0Flash实验版本，标志着Gemini2.0系列的正式启航。相较于前一代产品，Gemini2.0Flash在速度上实现了翻倍，支持图像、视频和音频等多模态输入。此外，2.0Flash版本新增了多模态输出功能，能够原生生成图像与文本的混合内容，并提供可控制的多语言文本转语音（TTS）音频。此次更新不仅是对语言模型的升级，而是构建了一个满足智能体基本需求的统一底层模型。 在模型具体性能提升方面，Gemini2.0通过性能提升，增强了理解复杂指令、长期规划和组合函数调用能力，构成了其强大的规划能力基础。同时，Gemini模型多模态能力同样引人注目，能够理解和生成多种信息形式，实现了与其他先进模型不同的突破，构成其感知能力的基础。此外，Gemini 2.0在长上下文理解方面的优势、具备海量上下文窗口，以及原生调用Google搜索、执行代码和使用第三方功能的能力，进一步提升了其记忆能力和工具使用能力。 在模型应用方面，谷歌正将Gemini2.0技术与其“智能体全家桶”相结合。基于Gemini2.0架构之上，谷歌推出了三个新的AI智能体研究原型：ProjectAstra、ProjectMariner和Jules，极大地增强用户与数字世界的交互体验感。 除了上述主要应用场景之外，谷歌还在游戏行业内进行了富有创意的探索。谷歌公司正与Supercell等顶尖游戏开发企业携手合作，研究人工智能代理在各类游戏中的运用，涵盖 了从《部落冲突》这类的策略性游戏到《卡通农场》这类的模拟经营类游戏。 Gemini2.0Flash的正式版本预计将于2025年1月份推出。目前，谷歌正积极拓展Gemini2.0应用范畴。 ▌AI融资动向:面壁智能/hohem浩瀚获融资额前二，分别获数亿元/超亿元人民币融资 本期AI初创公司的融资中，面壁智能/hohem浩瀚获融资额前二，分别获数亿元/超亿元人民币融资。今年上半年面壁智能发布的端侧AI模型面壁小钢炮MiniCPM凭借其以小搏大、高效低成本的性能优势，接连带来端侧GPT-4V和ChatGPT时刻，并将无限长文本、超清OCR识图、实时视频理解等功能首次集成到端侧。面壁小钢炮MiniCPM系列自发布以来，累计下载量突破300万，成为端侧智能的标杆。更重要的是，端侧AI可以快速切入商业化。公司一边在主流消费电子硬件和新兴硬件融入端侧AI，一边布局端云协同的未来范式，在端侧模型、算力、内存、模型算法和硬件调度等方面持续突破。当前，面壁智能正在与华为、联发科技、联想、英特尔、长城汽车、易来智能等企业紧密协作，业务覆盖AIPhone、AIPC、智能座舱、智能家居与具身机器人等领域。 作为AI跟拍稳定器的开创者，hohem将智能科技融入影像拍摄，旨在为用户提供更便捷、高效的拍摄体验。过去，手持稳定器多被视为专业影视制作工具，而hohem浩瀚通过创新，将这一专业设备推向更广泛的消费群体。随着智能手机摄影功能的不断提升，消费者对高质量视频内容的需求与日俱增。除了追求拍摄稳定性，hohem浩瀚还洞察到用户在直播、短视频及旅行等场景下，对随行摄影师的需求，希望解放双手，记录生活中的美好瞬间。因此，hohem浩瀚致力于开发能够满足这些需求的智能影像产品。公司不断投入技术研发，2021年发布全球首款搭载端侧AI追踪模块的手机稳定器，无需蓝牙连接即可在任意App中实现人像追踪。今年 10月，hohem浩瀚再次推出全球首款AI触控手机稳定器M7，集AI画面预览、可视化调参及远程触控功能于一体。M7稳定器采用分体式触屏控制器，搭载hohem浩瀚自主研发的端侧AI追踪模块，通过AI可视化预览的触控交互系统，用户只需框选目标即可实现快速识别和智能跟拍，极大地提升了创作的灵活性和效率。hohem浩瀚还推出了X系列和V系列稳定器，面向普通摄影爱好者，以轻巧便携的设计和专业防抖性能，降低了高质量视频创作的门槛。 ▌投资建议 字节“大力出奇迹”弯道超车，关注其旗下的AI布局。相对竞品，字节跳动的AI起步相对较晚：国内百度、阿里巴巴、商汤、科大讯飞在去年3月开始都陆续推出了大模型新品和AI应用，而字节跳动的“豆包”则是在同年8月才发布。伽 马数据显示，10月国内头部AI应用广告投放金额超4亿元，近半年翻了5倍；环比上升24.51%，连续6个月攀升。广告投放金额居前的5家公司中，Kimi与腾讯元宝金额分别环比增长172%和326%，即梦、豆包、猫箱则全部为字节旗下产品。在各家的投放渠道中，基本都离不开字节的巨量引擎，而背靠字节的豆包将流量池的优势发挥到了极致，“大力出奇迹”模式验证可行，字节旗下AI布局有望迎来全面爆发。 AI终端即将迎来大规模爆发。一方面，AI陪伴或为AItoC赛道最快突破的方向，相较于其他品类更注重于功能性需求，AI陪伴玩具更像是“陪聊机器人”，主打提供情绪价值，目前大厂纷纷涉足AI玩具赛道。另一方面，以AI眼镜为代表的功能性AI端侧或以提升渗透率为路径，替代传统日常生活用品。随着Ray-BanMeta验证了AI眼镜技术路径的可行性，11月以来，AI眼镜领域持续升温，百度推出小度AI眼镜，Looktech、谷东科技发布新品，闪极科技完成数千万元A轮融资。与此同时，雷鸟创新宣布新款AI拍摄眼镜即将发布，闪极科技12月份也将发布新品。 我们坚定持续看好AI软硬件机会，建议关注以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息（603918.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息 （001314.SZ）等。 2024-12-15 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 001314.SZ亿道信息 52.03 0.91 0.92 1.03 57.18 56.55 50.51 买入 002230.SZ科大讯飞 50.97 0.28 0.40 0.56 182.04 127.43 91.02 买入 688256.SH寒武纪-U 568.00 -2.04 -1.21 -0.50 -278.43 -469.42 -1136.00 买入 688668.SH鼎通科技 38.49 0.67 1.04 1.41 57.45 37.01 27.30 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，富士通MONAKA处理器计划于2027财年亮相6 1.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳6 1.2、产业动态：富士通Monaka处理器计划于2027财年亮相6 2、AI应用动态：KIMI搜索访问量环比+4.17%，豆包稳居国内月活跃用户第二8 2.1、流量跟踪：Kimi搜索访问量环比+4.17%8 2.2、产业动态：豆包稳居国内月活跃用户第二，谷歌Gemini2.0引领智能体时代8 3、AI融资动向：面壁智能/HOHEM浩瀚获融资额前二，分别获数亿元/超亿元人民币融资13 4、行情复盘15 5、投资建议17 6、风险提示17 图表目录 图表1：本周算力租赁情况6 图表2：富士通Monaka处理器7 图表3：2024.12.9-2024.12.13AI相关网站流量8 图表4：