计算机行业研究周报：谷歌推出Gemini模型 AI演进势不可挡

谷歌推出Gemini模型AI演进势不可挡 ——计算机行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 本周，谷歌发布最新人工智能模型Gemini。依托原生多模态，Gemini展现出强大的交互能力。 Gemini模型建立在Transformer解码器的基础之上，并通过改进架构和模型优化进行了增强。经过训练，Gemini当前支持32k上下文长度，并采用了高效的注意力机制。第一个版本Gemini1.0，包括Ultra、Pro及Nano版本。其中，Ultra是能力最强的模型，用于完成高度复杂的推理和多模态任务；Pro版本在成本和反馈延迟方面进行了性能优化；而Nano是从较大的Gemini模 型中提炼出来，专为设备本地化运行而设计的高效模型。我们认为，三个版本的推出，也预示着未来Google可根据需求，在其不同的应用或服务比如浏览器、广告、搜素等，以及设备终端部署对应的模型，实现全面覆盖。 多模态能力成为Gemini挑战GPT-4的最强点。谷歌将Gemini设计为原生多 模态模型，即从一开始就在不同模态上进行预训练。然后利用额外的多模态 数据对其进行微调，以进一步提高其有效性，进而有助于Gemini从一开始就无缝地理解和推理各种输入。根据谷歌技术文档中的描述，Gemini的视频理解是通过将视频编码为上下文窗口中的帧序列来实现的。视频帧或图像可与文本或音频自然交错，作为模型输入的一部分。而从谷歌给出的测试结果 看，Gemini在多模态的性能会优于GPT-4V。另，我们认为，以视频作为输入，进行实时交互和反馈的能力使得大模型的行为更加接近于人类对于事物的感知和理解的过程。从这层意义上说，Gemini的发布亦是多模态模型的一个重要的里程碑。 自研芯片支撑Gemini的训练。谷歌在对Gemini1.0进行训练时采用的是内 部设计的TPUv4和v5e。谷歌提到，这些定制设计的人工智能加速器是谷歌 人工智能产品的核心，未来将为搜索、YouTube、Gmail、谷歌地图、GooglePlay和Android等数十亿用户提供服务。同时也将帮助世界各地的公司经济高效地训练大规模人工智能模型。一个显著的趋势是，越来越多的模型或者 应用厂商，选择自研AI芯片用于高强度的大模型训练与推理工作。我们认为，一方面，自研的方式能够通过底层的优化实现软硬件层面更好的协同，更高效地发挥芯片性能，另一方面也是基于成本端的考量。而从全行业层面看，企业选择自研AI芯片可能使得整体供需格局产生一定变化，使得AI的算力成本有望降低。 计算机板块投资策略： Gemini的发布使得整个AI大模型的竞争进入了一个新的阶段。而自去年11月30日OpenAI发布ChatGPT到现在，在过去一年的时间，不管是OpenAI的GPT，或是Google的Gemini，通用大模型正以飞快的速度发展和迭代， 且在持续地颠覆人们对于AI能力边界的认知。我们认为，AI能力的演进已经势不可挡，我们有理由对未来通用人工智能AGI拥有更多的期待和畅想。 国内在AI的模型端和应用端目前尚处于追赶者的位置，但我们认为整体的生 成式AI自身以及它能够给不同行业带来变革的趋势已经明确。我们判断，国内AI应用明年将进入集中落地期。尤其地，教育、办公、创意产业等场景可能将率先迎来实质性的商业化落地。而大规模的AI应用，将继续促进算力侧的需求并带来优质的数据反馈，推动模型质量的进一步提升，形成飞轮效应，带动AI产业的持续发展。建议重点关注：大模型侧的科大讯飞，视觉AI领域的虹软科技、当虹科技、格灵深瞳，AI应用侧的金山办公、万兴科技、福昕软件等。 市场回顾： 本周申万计算机指数下跌0.05%，在申万一级行业中排名4/31。 本周申万计算机行业指数前十大权重股表现呈现一定分化，涨幅靠前的是同花顺及中科曙光，而跌幅较大的是海康威视及恒生电子。 本周计算机板块涨幅前十大个股：信雅达、网达软件、当虹科技、苏州科达、万兴科技、开普云、湘邮科技、恒银科技、新致软件、格灵深瞳-U。 申万计算机行业指数当前市盈率TTM（剔除负值）为47.81，近五年分位值53.5%。 风险提示：宏观经济波动风险、政策实施不及预期、技术落地不及预期等。 评级增持（维持） 2023年12月10日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 周成研究助理 SAC执业证书编号：S1660122090013 行业基本资料 股票家数（成分数）331 行业平均市盈率（剔除负值）47.81 市场平均市盈率10.71 行业表现走势图 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2022-122023-032023-062023-09 计算机(申万)沪深300 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：龙芯发布新 一代处理器致力构建产业新生态》2023-12-04 2、《计算机行业研究周报：微软Ignite全球技术大会举行继续引领AI变革与创新》2023-11-19 内容目录 1.每周一谈：谷歌推出Gemini模型AI演进势不可挡3 1.1谷歌推出Gemini模型AI演进势不可挡3 1.2计算机板块投资策略5 2.板块回顾5 3.本周要闻7 3.1行业新闻7 3.2重要公司公告7 4.风险提示8 图表目录 图1：Gemini1.0包括Ultra、Pro及Nano等三个版本3 图2：Gemini支持将文本、图像、音频和视频交错序列作为输入4 图3：Gemini的多模态能力在测试中优于GPT-4V4 图4：谷歌数据中心部署的CloudTPUv5pAI加速处理器5 图5：本周计算机板块涨跌幅5 图6：申万计算机行业指数历史市盈率TTM（整体法，剔除负值）6 表1：本周申万计算机行业前十大权重股票涨跌幅6 表2：本周计算机板块涨幅前十名（剔除ST个股）6 1.每周一谈：谷歌推出Gemini模型AI演进势不可挡 1.1谷歌推出Gemini模型AI演进势不可挡 本周的计算机周报我们继续跟踪AI领域的发展情况。本周，谷歌发布最新人工智能模型Gemini。依托原生多模态，Gemini展现出强大的交互能力。 Gemini模型建立在Transformer解码器的基础之上，并通过改进架构和模型优化进行了增强。经过训练，Gemini当前支持32k上下文长度，并采用了高效的注意力机制。第一个版本Gemini1.0，包括Ultra、Pro及Nano版本。其中，Ultra是能力最强的模型，用于完成高度复杂的推理和多模态任务；Pro版本在成本和反馈延迟方面进行了性能优化；而Nano是从较大的Gemini模型中提炼出来，专为设备本地化运行而设计的高效模型。我们认为，三个版本的推出，也预示着未来Google可根据需求，在其不同的应用或服务比如浏览器、广告、搜 素等，以及设备终端部署对应的模型，实现全面覆盖。 图1：Gemini1.0包括Ultra、Pro及Nano等三个版本 资料来源：Google官网，申港证券研究所 多模态能力成为Gemini挑战GPT-4的最强点。谷歌将Gemini设计为原生多模态模型，即从一开始就在不同模态上进行预训练。然后利用额外的多模态数据对其进行微调，以进一步提高其有效性，进而有助于Gemini从一开始就无缝地理解和推理各种输入。根据谷歌技术文档中的描述，Gemini的视频理解是通过将视频编码为上下文窗口中的帧序列来实现的。视频帧或图像可与文本或音频自然交错，作为模型输入的一部分。而从谷歌给出的测试结果看，Gemini在多模态的性能会优于GPT-4V。另，我们认为，以视频作为输入，进行实时交互和反馈的能力使得大模型的行为更加接近于人类对于事物的感知和理解的过程。从这层意义上说，Gemini的发布亦是多模态模型的一个重要的里程碑。 图2：Gemini支持将文本、图像、音频和视频交错序列作为输入 资料来源：Google《Gemini:AFamilyofHighlyCapableMultimodalModels》，申港证券研究所 图3：Gemini的多模态能力在测试中优于GPT-4V 资料来源：Google官网，申港证券研究所 自研芯片支撑Gemini的训练。谷歌在对Gemini1.0进行训练时采用的是内部设计的TPUv4和v5e。谷歌提到，这些定制设计的人工智能加速器是谷歌人工智能产品的核心，未来将为搜索、YouTube、Gmail、谷歌地图、GooglePlay 和Android等数十亿用户提供服务。同时也将帮助世界各地的公司经济高效地训 练大规模人工智能模型。一个显著的趋势是，越来越多的模型或者应用厂商，选择自研AI芯片用于高强度的大模型训练与推理工作。我们认为，一方面，自研的方式能够通过底层的优化实现软硬件层面更好的协同，更高效地发挥芯片性能，另一方面也是基于成本端的考量。而从全行业层面看，企业选择自研AI芯片可能使得整体供需格局产生一定变化，使得AI的算力成本有望降低。 图4：谷歌数据中心部署的CloudTPUv5pAI加速处理器 资料来源：Google官网，申港证券研究所 1.2计算机板块投资策略 Gemini的发布使得整个AI大模型的竞争进入了一个新的阶段。而自去年11月30日OpenAI发布ChatGPT到现在，在过去一年的时间，不管是OpenAI的GPT，或是Google的Gemini，通用大模型正以飞快的速度发展和迭代，且在持续地颠覆人们对于AI能力边界的认知。我们认为，AI能力的演进已经势不可挡，我们有理由对未来通用人工智能AGI拥有更多的期待和畅想。 国内在AI的模型端和应用端目前尚处于追赶者的位置，但我们认为整体的生成式AI自身以及它能够给不同行业带来变革的趋势已经明确。我们判断，国内AI应用明年将进入集中落地期。尤其地，教育、办公、创意产业等场景可能将率先迎来实质性的商业化落地。而大规模的AI应用，将继续促进算力侧的需求并带来优质的数据反馈，推动模型质量的进一步提升，形成飞轮效应，带动AI产业的持续发 展。建议重点关注：大模型侧的科大讯飞，视觉AI领域的虹软科技、当虹科技、格灵深瞳，AI应用侧的金山办公、万兴科技、福昕软件等。 2.板块回顾 本周申万计算机指数下跌0.05%，在申万一级行业中排名4/31。 图5：本周计算机板块涨跌幅 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 传媒通信 农林牧渔计算机有色金属公用事业 钢铁交通运输 综合家用电器石油石化 电子银行 基础化工电力设备 煤炭纺织服饰非银金融医药生物 环保建筑装饰社会服务食品饮料美容护理机械设备 汽车商贸零售房地产轻工制造国防军工建筑材料 -5% 资料来源：Wind，申港证券研究所 本周申万计算机行业指数前十大权重股表现呈现一定分化，涨幅靠前的是同花顺及中科曙光，而跌幅较大的是海康威视及恒生电子。 序 Wind代码 证券名称 上周末收盘周末收盘价/ 涨跌幅指数权重 主要业务 表1：本周申万计算机行业前十大权重股票涨跌幅 号 价/元 元 1 002415.SZ 海康威视 35.50 32.65 -8.03% 5.74% 视频安防设备 2002230.SZ科大讯飞47.1848.452.69%4.07%AI（教育、平台2C、城市医 疗） 3 688111.SH 金山办公 312.12 324.30 3.90% 2.88% SaaS（办公软件） 4 603019.SH 中科曙光 38.13 41.21 8.08% 2.19% 高性能计算机硬件 5 600570.SH 恒生电子 30.76 29.46 -4.23% 2.08% 金融IT 6 000977.SZ 浪潮信息 36.52 36.08 -1.20% 1.68% 服务器 7 002236.SZ 大华股份 19.87 19.85 -0.10% 1.57% 视频安防设备 8 600588.