纯碱观点
- 库存：截至2024年12月12日，国内纯碱厂家总库存163.45万吨，环比小幅增加，集中度较高，个别地区出货缓慢。
- 供应：本周纯碱产量73.18万吨，环比增加0.83%，企业开工正常，装置波动小，产量维持高位。
- 需求：本周纯碱出货量69.42万吨，环比减少11.53%，出货率94.86%，环比下降13.25个百分点，下游维持刚需采购。
- 观点：供应过剩压力较大，价格维持偏弱运行，建议逢高做空。
- 策略：纯碱2505合约参考1400-1600区间运行，或轻仓卖出虚值看涨期权。
玻璃观点
- 库存：截至2024年12月12日，全国浮法玻璃库存4762.5万重箱，环比下降1.25%，但同比增加50.37%，库存天数22.1天。
- 供应：本周浮法玻璃产量111.3万吨，环比增加0.27%，开工率78.09%，产能利用率79.5%，环比略有回升。
- 利润：浮法玻璃周均利润持续修复，天然气燃料成本下利润改善。
- 需求：玻璃深加工企业订单天数12.3天，环比下降，同比减少40.29%，淡季需求转弱。
- 观点：供需维持弱平衡，库存小幅波动，但供应趋稳，需求转弱，厂家仍面临累库压力，盘面反弹承压。
- 策略：FG2505合约参考1250-1450区间运行，反弹偏空交易或轻仓卖出虚值看涨期权。
产业链结构
- 纯碱产业链：涉及上游原料、中游生产、下游应用等环节。
- 玻璃产业链：涉及上游原料、中游生产、下游加工等环节。
期现市场
- 纯碱：SA主力合约切换至2505，基差收盘158元/吨。
- 玻璃：FG主力合约切换至2505，基差收盘-95元/吨。
- 合约价差：FG5-9价差收盘-59元/吨，SA5-9价差收盘-88元/吨。
库存
- 玻璃库存：全国浮法玻璃样本企业总库存4762.5万重箱，环比下降1.25%，同比增加50.37%。
- 主要地区库存：库存区域分化，部分地区库存下降，部分地区库存上升。
- 纯碱库存：国内纯碱厂家总库存163.45万吨，环比小幅增加。
供应端
- 玻璃产量：全国浮法玻璃产量111.3万吨，环比增加0.27%，同比减少7.51%。
- 玻璃利润：浮法玻璃周均利润持续修复，不同燃料成本下利润差异明显。
- 纯碱产量：本周纯碱产量73.18万吨，环比增加0.83%，企业开工正常。
- 纯碱利润：联碱法纯碱理论利润-4.90元/吨，氨碱法纯碱理论利润-52.44元/吨。
需求端
- 玻璃需求：玻璃深加工企业订单天数12.3天，环比下降，淡季需求转弱。
- 商品房成交：多地深加工订单环比下滑，市场以散单为主，部分出口及工程订单排期较长。
- 纯碱需求：本周纯碱出货量69.42万吨，环比减少11.53%，下游补库情绪一般。
